- 02.05.2024 Više od 560 tisuća potrošača dogovorilo dopušteno prekoračen...
- 02.05.2024 Građevinskim tvrtkama glavni problem rast cijena materijala ...
- 02.05.2024 Oročeni depoziti kućanstava u godinu dana porasli 20,4 posto
- 02.05.2024 Oštar pad prihoda danskog brodara Maerska u prvom tromjesečj...
- 02.05.2024 Hrvatska pošta u 2023. s neto dobiti od 13,6 milijuna eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 06.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVII
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 06.05.2024 TJEDNI PREGLED: Drugi tjedan zaredom prevladali fondovi s pozitivnim rezultatom
- 03.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu svi Mirexi
- 02.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi crveni
- 30.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 30.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 06.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni na početku tjedna uz povećan promet
- 06.05.2024 Saudijska Arabija i geopolitičke napetosti poduprle cijene nafte iznad 83 dolara
- 06.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVII
- 06.05.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi oslabili na početku tjedna
- 06.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Pozitivan početak tjedna na burzama
- 06.05.2024 Raiffeisen Bank International s oštrim padom prihoda u prvom tromjesečju
- 06.05.2024 Allianz Hrvatska u 2023. ostvario rekordnu bruto dobit od 24,2 milijuna eura
- 03.05.2024 PPD lani ostvario 30,4 milijuna eura neto dobiti
- 03.05.2024 Intesa sa znatno većim prihodom u prvom tromjesečju
- 03.05.2024 Gazprom zaključio 2023. s neto gubitkom
- 06.05.2024 Cijene europskih industrijskih proizvoda pale i u ožujku, u Hrvatskoj rast
- 06.05.2024 Njemački izvoz električnih automobila nadmašio uvoz u 2023.
- 06.05.2024 Heineken ulaže u pubove u Britaniji
- 06.05.2024 Benzin od utorka pojeftinjuje dva, a dizel četiri centa
- 06.05.2024 Na kraju travnja u HZMO-u gotovo 52 tisuće osiguranika više nego lani
HYPO ALPE-ADRIA-INVEST Objavljeno: 06.11.2015
Komentar tržišta - Hypo Alpe-Adria-Invest - listopad 2015.
Podijeli sadržaj: | ||||
HI-cash i HRK tržište novca
Nakon turbulentnog kolovoza i rujna, listopad je novčanim tržištima nakon rujanske intervencije HNB-a putem obratne repo aukcije u iznosu od 1,2 mlrd HRK donio očekivano smirenje kao i značajnu diferencijaciju među ZIBORom prema dospijeću. Jednogodišnji ZIBOR se tako kretao na razinama od 2% dok se prekonoćni ZIBOR kretao na razinama od prosječnih 0,75%. Ovo je bitno različita situacija od kraja rujna kada su se i jednogodišnji i prekonoćni ZIBOR kretali na razinama od 2,2%. Listopad je na tržišta donio i HRK aukciju TZ MFIN od 1,3 mlrd HRK. Iako su se ponude na aukciji kretale na razinama od 2,15%-1,4% emisija je ostvarena uz standardni prinos od 1,5%. Razlog ovome se nalazi u tome da je ostvarena emisija 2,5 puta veća od planirane ali i da su investitori u zamjenu za likvidnost koju TZ ipak pružaju u odnosu na oročeni depozit voljni pristati na nešto niži prinos. U narednim razdobljima i dalje očekujemo smirivanje situacije uz ipak nešto povišenu cijenu novca u odnosu na prvu polovicu godine. Investicijska politika HI-cash fonda će se i dalje bazirati na ulaganjima u trezorske zapise RH i depozite kod provjerenih poslovnih banaka u skladu sa strogim internim kriterijima čija važnost posebice dolazi do izražaja u razdobljima povišene volatilnosti kamatnih stopa.
HI-conservative i tržišta obveznica
Listopad je na svjetskim obvezničkim tržištima bio pozitivan te je europski obveznički indeks ostvario rast od 1,0% (1,4% u godini). Domaće tržište je ovog mjeseca ipak slijedilo globalno, ali u znatno manjoj mjeri, te je zabilježilo rast od svega 0,3% (+4,5% u godini). Sukladno svemu navedenom, HI-conservative je u listopadu ostvario rast vrijednosti udjela od 0,9% (+2,5% u godini).
Ovakav rast na stranom obvezničkom tržištu prvenstveno je rezultat deflacijskih pritisaka uzrokovanih usporavanjem kineskog gospodarstva kao i niskim cijenama nafte i naftnih derivata, točnije odgovora ECB-a kako će učiniti što god bude trebalo kako bi se borio s ovom situacijom. A to znači povećanje i produženje programa monetarnog stimulansa.
Rast domaćeg tržišta rezultat je povećane likvidnosti sustava od strane HNB-a, o čemu se pisalo više u prethodnom dijelu.
U narednom periodu s obzirom na najave ECBa na stranom obvezničkom tržištu možemo očekivati daljni rast dok će domaće tržište ostati tiho barem dok ne dobijemo rezultate parlamentarnih izbora koji bi mogli nagovijestiti očekuju li nas ili ne toliko potrebne značajne strukturne reforme.
HI-conservative će i dalje tražiti kvalitetne izdavatelje, po mogućnosti atraktivnog prinosa, kako kod kuće tako i u EU. Povišena razina gotovog novca ostaje do daljnjega.
HI-balanced
Slijedom opisanih kretanja te ostvarenih povrata dioničkih i obvezničkih tržišta (v. HI-conservative i HI-growth) udjeli HI-balanced fonda su u listopadu ostvarili rast od 5,2% (+7,8% u godini, u EUR). Rastu je u prvom redu doprinijela dionička komponenta fonda, ali svoj obol je dala i obveznička komponenta i to prvenstveno međunarodnih obveznica.
HI-growth i tržišta dionica
Listopad je na svjetske burze donio zelenilo. Globalna dionička tržišta porasla su za +9,5%, (+10,0% u godini), dok je domaće tržište ostalo gotovo nepromijenjeno ali ipak pozitivno sa +0,3% (4,5% u godini). HI-growth je sukladno tome zabilježio porast vrijednosti udjela od +7,8% (+11 ,0% u godini). Osnovni razlozi ovako značajnom rastu na globalnim dioničkim tržištima (prvenstveno US i EU) nalaze se u makroekonomskim podacima koji su ipak nešto bolji od očekivanja ali i sezoni kvartalnih izvještaja koja je donijela rezultate poslovanja kompanija također iznad očekivanja analitičara. Snažan zamah rastu posebice na američkom tržištu donijele su i izjave iz američkog FEDa kako je američko gospodarstvo ipak jače nego li je to ranije izgledalo, odnosno kako je puno manje podložno potencijalnim većim negativnim utjecajima tržišta u razvoju (posebice Kine). Također, na određeni je način i signalizirano vrlo vjerojatno podizanje kamatnih stopa, odnosno smanjenje monetarnih stimulansa, što nakon višemjesečnih odgoda više nema negativan prizvuk na tržištu kao što je to bilo ranije, već se zapravo iščekuje kao vrlo pozitivan znak gospodarske stabilnosti i rasta američkog gospodarstva što zapravo i jesete.
U idućem će se razdoblju svakako i dalje pod nešto povećanom prismotrom pratiti gospodarski pokazatelji kao i završetak perioda objava kvartalnih financijskih izvještaja.
Svakako napominjemo kako se upravo u ovim turbulentnim vremenima pokazuje značaj i uspješnost našeg investicijskog procesa koji se fokusira na kvaliteti poslovanja kompanija čije dionice kupujemo, a ne samo na kretanje cijena tih dionica. Upravo smo zahvaljujući tom procesu vrlo precizno i trenutačno ustvrdili koje dionice ćemo kupiti tijekom razdoblja korekcije, i učinili to. Upravo zato možemo reći kako smo nakon svake korekcije sve zadovoljniji kvalitetom našeg portfelja jer nam upravo takve situacije u kojima se sve prodaje (bilo dobro, bilo loše) omoguće da na rasprodaji kupimo kvalitetan „komad robe". Smanjena izloženost domaćem tržištu ostaje i nadalje, budući da je RH jedna od rijetkih zemalja EU u kojoj se još nije pronašla formula za pokretanje značajnijeg i održivijeg gospodarskog rasta.
Izvor: Hypo Alpe-Adria-Invest
Tečajnica svih HI fondova
Nakon turbulentnog kolovoza i rujna, listopad je novčanim tržištima nakon rujanske intervencije HNB-a putem obratne repo aukcije u iznosu od 1,2 mlrd HRK donio očekivano smirenje kao i značajnu diferencijaciju među ZIBORom prema dospijeću. Jednogodišnji ZIBOR se tako kretao na razinama od 2% dok se prekonoćni ZIBOR kretao na razinama od prosječnih 0,75%. Ovo je bitno različita situacija od kraja rujna kada su se i jednogodišnji i prekonoćni ZIBOR kretali na razinama od 2,2%. Listopad je na tržišta donio i HRK aukciju TZ MFIN od 1,3 mlrd HRK. Iako su se ponude na aukciji kretale na razinama od 2,15%-1,4% emisija je ostvarena uz standardni prinos od 1,5%. Razlog ovome se nalazi u tome da je ostvarena emisija 2,5 puta veća od planirane ali i da su investitori u zamjenu za likvidnost koju TZ ipak pružaju u odnosu na oročeni depozit voljni pristati na nešto niži prinos. U narednim razdobljima i dalje očekujemo smirivanje situacije uz ipak nešto povišenu cijenu novca u odnosu na prvu polovicu godine. Investicijska politika HI-cash fonda će se i dalje bazirati na ulaganjima u trezorske zapise RH i depozite kod provjerenih poslovnih banaka u skladu sa strogim internim kriterijima čija važnost posebice dolazi do izražaja u razdobljima povišene volatilnosti kamatnih stopa.
HI-conservative i tržišta obveznica
Listopad je na svjetskim obvezničkim tržištima bio pozitivan te je europski obveznički indeks ostvario rast od 1,0% (1,4% u godini). Domaće tržište je ovog mjeseca ipak slijedilo globalno, ali u znatno manjoj mjeri, te je zabilježilo rast od svega 0,3% (+4,5% u godini). Sukladno svemu navedenom, HI-conservative je u listopadu ostvario rast vrijednosti udjela od 0,9% (+2,5% u godini).
Ovakav rast na stranom obvezničkom tržištu prvenstveno je rezultat deflacijskih pritisaka uzrokovanih usporavanjem kineskog gospodarstva kao i niskim cijenama nafte i naftnih derivata, točnije odgovora ECB-a kako će učiniti što god bude trebalo kako bi se borio s ovom situacijom. A to znači povećanje i produženje programa monetarnog stimulansa.
Rast domaćeg tržišta rezultat je povećane likvidnosti sustava od strane HNB-a, o čemu se pisalo više u prethodnom dijelu.
U narednom periodu s obzirom na najave ECBa na stranom obvezničkom tržištu možemo očekivati daljni rast dok će domaće tržište ostati tiho barem dok ne dobijemo rezultate parlamentarnih izbora koji bi mogli nagovijestiti očekuju li nas ili ne toliko potrebne značajne strukturne reforme.
HI-conservative će i dalje tražiti kvalitetne izdavatelje, po mogućnosti atraktivnog prinosa, kako kod kuće tako i u EU. Povišena razina gotovog novca ostaje do daljnjega.
HI-balanced
Slijedom opisanih kretanja te ostvarenih povrata dioničkih i obvezničkih tržišta (v. HI-conservative i HI-growth) udjeli HI-balanced fonda su u listopadu ostvarili rast od 5,2% (+7,8% u godini, u EUR). Rastu je u prvom redu doprinijela dionička komponenta fonda, ali svoj obol je dala i obveznička komponenta i to prvenstveno međunarodnih obveznica.
HI-growth i tržišta dionica
Listopad je na svjetske burze donio zelenilo. Globalna dionička tržišta porasla su za +9,5%, (+10,0% u godini), dok je domaće tržište ostalo gotovo nepromijenjeno ali ipak pozitivno sa +0,3% (4,5% u godini). HI-growth je sukladno tome zabilježio porast vrijednosti udjela od +7,8% (+11 ,0% u godini). Osnovni razlozi ovako značajnom rastu na globalnim dioničkim tržištima (prvenstveno US i EU) nalaze se u makroekonomskim podacima koji su ipak nešto bolji od očekivanja ali i sezoni kvartalnih izvještaja koja je donijela rezultate poslovanja kompanija također iznad očekivanja analitičara. Snažan zamah rastu posebice na američkom tržištu donijele su i izjave iz američkog FEDa kako je američko gospodarstvo ipak jače nego li je to ranije izgledalo, odnosno kako je puno manje podložno potencijalnim većim negativnim utjecajima tržišta u razvoju (posebice Kine). Također, na određeni je način i signalizirano vrlo vjerojatno podizanje kamatnih stopa, odnosno smanjenje monetarnih stimulansa, što nakon višemjesečnih odgoda više nema negativan prizvuk na tržištu kao što je to bilo ranije, već se zapravo iščekuje kao vrlo pozitivan znak gospodarske stabilnosti i rasta američkog gospodarstva što zapravo i jesete.
U idućem će se razdoblju svakako i dalje pod nešto povećanom prismotrom pratiti gospodarski pokazatelji kao i završetak perioda objava kvartalnih financijskih izvještaja.
Svakako napominjemo kako se upravo u ovim turbulentnim vremenima pokazuje značaj i uspješnost našeg investicijskog procesa koji se fokusira na kvaliteti poslovanja kompanija čije dionice kupujemo, a ne samo na kretanje cijena tih dionica. Upravo smo zahvaljujući tom procesu vrlo precizno i trenutačno ustvrdili koje dionice ćemo kupiti tijekom razdoblja korekcije, i učinili to. Upravo zato možemo reći kako smo nakon svake korekcije sve zadovoljniji kvalitetom našeg portfelja jer nam upravo takve situacije u kojima se sve prodaje (bilo dobro, bilo loše) omoguće da na rasprodaji kupimo kvalitetan „komad robe". Smanjena izloženost domaćem tržištu ostaje i nadalje, budući da je RH jedna od rijetkih zemalja EU u kojoj se još nije pronašla formula za pokretanje značajnijeg i održivijeg gospodarskog rasta.
Izvor: Hypo Alpe-Adria-Invest
Tečajnica svih HI fondova
Podijeli sadržaj: | ||||
- 02.05.2024 Više od 560 tisuća potrošača dogovorilo dopušteno prekoračen...
- 02.05.2024 Građevinskim tvrtkama glavni problem rast cijena materijala ...
- 02.05.2024 Oročeni depoziti kućanstava u godinu dana porasli 20,4 posto
- 02.05.2024 Oštar pad prihoda danskog brodara Maerska u prvom tromjesečj...
- 02.05.2024 Hrvatska pošta u 2023. s neto dobiti od 13,6 milijuna eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 06.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVII
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 06.05.2024 TJEDNI PREGLED: Drugi tjedan zaredom prevladali fondovi s pozitivnim rezultatom
- 03.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu svi Mirexi
- 02.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi crveni
- 30.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 30.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 06.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni na početku tjedna uz povećan promet
- 06.05.2024 Saudijska Arabija i geopolitičke napetosti poduprle cijene nafte iznad 83 dolara
- 06.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVII
- 06.05.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi oslabili na početku tjedna
- 06.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Pozitivan početak tjedna na burzama
- 06.05.2024 Raiffeisen Bank International s oštrim padom prihoda u prvom tromjesečju
- 06.05.2024 Allianz Hrvatska u 2023. ostvario rekordnu bruto dobit od 24,2 milijuna eura
- 03.05.2024 PPD lani ostvario 30,4 milijuna eura neto dobiti
- 03.05.2024 Intesa sa znatno većim prihodom u prvom tromjesečju
- 03.05.2024 Gazprom zaključio 2023. s neto gubitkom
- 06.05.2024 Cijene europskih industrijskih proizvoda pale i u ožujku, u Hrvatskoj rast
- 06.05.2024 Njemački izvoz električnih automobila nadmašio uvoz u 2023.
- 06.05.2024 Heineken ulaže u pubove u Britaniji
- 06.05.2024 Benzin od utorka pojeftinjuje dva, a dizel četiri centa
- 06.05.2024 Na kraju travnja u HZMO-u gotovo 52 tisuće osiguranika više nego lani