- 12.05.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze porasle, očekuje se smanjenje...
- 12.05.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta, ponajviš...
- 14.05.2024 Strana ulaganja u Njemačkoj na novoj rekordnoj razini
- 14.05.2024 Cijene nafte bez većih oscilacija u odnosu na dan ranije
- 14.05.2024 U Podravci dosad najveća sadnja povrća i sjetva kukuruza
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 16.05.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2024.
- 14.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 13.05.2024. - OTP Invest
- 07.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 06.05.2024. - OTP Invest
- 06.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVII
- 16.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 15.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 14.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 14.05.2024 MIROVINCI TJEDNO: Treći tjedan zaredom obilježili fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 13.05.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 17.05.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi na putu tjednog dobitka od oko 1 posto
- 17.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi blago pali
- 17.05.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu dobitaka nakon dva tjedna pada
- 17.05.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze blago pale, dolar ojačao
- 17.05.2024 WALL STREET: Skliznuće s rekordnih razina
- 16.05.2024 EasyJet smanjio gubitak u prvom polugodištu
- 15.05.2024 RWE s nižom dobiti na početku godine
- 15.05.2024 E.ON povećao dobit u prvom tromjesečju
- 10.05.2024 Dobit MOL-a prije oporezivanja pala 29 posto na godišnjoj razini
- 08.05.2024 Slaba proizvodnja vozila gurnula njemačkog proizvođača dijelova u gubitak
- 17.05.2024 Porast indijsko-ruske trgovine nije privremeni fenomen
- 17.05.2024 Inflacija u travnju 3,7 posto
- 17.05.2024 Kineska industrijska proizvodnja ubrzala u travnju, a potrošnja nastavlja usporavati
- 17.05.2024 Novi poslovi Ericssona Nikole Tesle vrijedni 11 milijuna eura
- 16.05.2024 Europa hitno treba povećati otpornost na katastrofe i klimatske promjene
FINANCIJSKA TRŽIŠTAObjavljeno: 01.03.2019
Potraga za prinosom
Podijeli sadržaj: | ||||
Protekla godina se pokazala izuzetno izazovnom u smislu volatilnosti na financijskim tržištima. Globalna dionička tržišta zabilježila su izuzetno slabe rezultate te korekciju s rekordno visokih razina. Spomenuta volatilnost prouzročena je geopolitičkim rizicima. Najveći utjecaj na dionička tržišta imao je trgovinski sukob na relaciji SAD - Kina, a u Europi smo svjedočili riziku vezanom za izlazak Velike Britanije iz Europske Unije (Brexit) te riziku vezanom za ulazak Italije u proceduru prekomjernog deficita. Iako je vrlo mala vjerojatnost da se u istoj godini manifestiraju tri različita rizika s dalekosežnim posljedicama upravo se to dogodilo 2018. godine. Najbolji uvid u volatilnosti na financijskim tržištima daje nam kretanje njemačkog državnog duga koji se tijekom prošle godine s niskih razina prinosa, spustio još niže (grafikon 1).
Grafikon 1: Prinos na 10Y njemačku državnu obveznicu
Uzrok tomu je bijeg investitora iz rizičnijih klasa imovine u najsigurnije. U ovom primjeru radi se o desetogodišnjoj državnoj obveznici Njemačke čiji se prinos smanjio do razine 10 baznih poena iznad nule, što bi značilo da su investitori komforni s prinosom od 0,10% godišnje u iščekivanju novih šokova na financijskim tržištima koja bi natjerala i druge investitore da sklone svoj novac u najsigurnije instrumente. Na taj način potražnja pa posredno i cijena na njemački državni dug ubrzano raste pri čemu vlasnici ovih instrumenata ostvaruju značajan kapitalni dobitak. Dok su uzrok smanjenja prinosa na njemački državni dug u 2018. godini bile korekcije na dioničkim tržištima uslijed pojavljivanja geopolitičkih rizika, početkom 2019. godine uzrok je bilo usporavanje gospodarskog rasta u Eurozoni te daljnje odgađanje zatezanja monetarne politike odnosno podizanja referentne kamatne stope od strane Europske centralne banke. Budući da se prvo dizanje referentne stope u eurozoni očekuje tek sredinom 2020. godine, prinosi na EUR izdanja se smanjuju.
Sklonost preuzimanju rizika u potrazi za prinosom
U trenutku kada su prinosi ovoliko nisko investitori imaju dvije opcije; tražiti veći prinos povećavanjem duracije vlastitog portfelja, tj. investirati sredstva u obveznice veće ročnosti, ili ulaganje orijentirati prema državama blago nižeg kreditnog rejtinga od Njemačke. Kada govorimo u terminima EUR stopa i prinosa, države nižeg kreditnog rejtinga su države polu-jezgre (engl. Semi-Core): Belgija, Nizozemska, Irska, te periferije (engl: Periphery): Italija, Španjolska, Portugal, Grčka. Navedene države nudile su krajem 2018. relativno izdašnu premiju rizika u odnosu na njemački državni dug. U 2019. godini prinosi na državne obveznice polu-jezgre i periferije su se značajno smanjili (grafikon 2).
Grafikon 2: Prinosi na 10Y državne obveznice polu-jezgre i periferije
Spomenute države su iskoristile trenutno okruženje niskih kamatnih stopa kako bi se zadužile po nižem trošku na duži rok (uglavnom deset godina i više). S druge strane, investitori su pokazali veliki apetit za državnim obveznicama ovih država na primarnim izdanjima što je vidljivo u tablici niže (tablica 1)
Tablica 1: Primarna izdanja država polu-jezgre i periferije u 2019. godini.
Podatak koji pokazuje koliko su investitori skloni riziku u potrazi za višim prinosom je tridesetogodišnje primarno izdanje Italije iz veljače na kojem je iznos zaprimljenih ponuda bio najviši ikad zabilježen na bilo kojem državnom izdanju na svijetu, čak preko 40 milijardi EUR dok je izdano samo 8 milijardi EUR. Podatak je sam po sebi nevjerojatan zato što je rizik da će Italija probiti granicu udjela proračunskog deficita od 3% u BDP-u i dalje itekako prisutan. Italija već drugi kvartal za redom bilježi smanjenje gospodarske aktivnosti, odnosno pad BDP-a. Napominjemo kako uzrok smanjenja prinosa na periferiji nije poboljšanje gospodarske situacije u tim državama već potraga investitora za višim prinosom te prolongiranje prvog podizanja stope u eurozoni. Uz to, ECB ne isključuje mogućnost daljnjeg pružanja potpore obvezničkim tržištima kroz kupovinu dugoročnih državnih obveznica od čega najviše profitiraju upravo države periferije. To dokazuje i pozitivna korelacija između njemačkog državnog duga i državnog duga periferije koja je prisutna od početka godine. Geopolitički rizici iz 2018. godine su i dalje prisutni te je njihovo rješavanje samo odgođeno za neki budući period.
Smatramo kako će se potvrditi da je 2019. godina vrlo sporog ekonomskog rasta u eurozoni, a bit će i praćena i niskim inflacijskim očekivanjima. Posljedično kratkoročne kamatne stope će i dalje biti vrlo niske (negativne) i neće se mijenjati u sljedećih 1,5 - 2 godine. S druge strane, takvo okruženje je pogodno za investiranje u države periferije i regije zbog većeg interesa investitora koji traže viši prinos. Nadalje, svaka vijest o produživanju otkupa vrijednosnica i povećavanja likvidnosti na tržištu od strane ECB-a trebala bi pozitivno utjecati na kretanje cijena ovih instrumenata. Naravno, osim spomenutih geopolitičkih rizika koji već ugrožavaju ekonomski rast, daljnji brži pad ekonomske aktivnosti, tj. negativne stope rasta eurozone u koje za sad ne vjerujemo promijenile bi takvu sliku jer bi investitori svoj fokus prebacili na eventualne slabosti pojedinih zemalja periferije i regije.
InterCapital Asset Management upravlja s čitavim rasponom investicijsklih fondova od konzervativnijih prema manje konzervativnim fondovima:
InterCapital Bond obveznički fond
InterCapital Global Bond obveznički fond
InterCapital Dollar Bond obveznički fond
InterCapital Income Plus poseban fond
InterCapital Balanced mješoviti fond
InterCapital SEE Equity dionički fond
InterCapital Global Equity dionički fond
Izvor: Niko Maričić, InterCapital Asset Management d.o.o.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 12.05.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze porasle, očekuje se smanjenje...
- 12.05.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta, ponajviš...
- 14.05.2024 Strana ulaganja u Njemačkoj na novoj rekordnoj razini
- 14.05.2024 Cijene nafte bez većih oscilacija u odnosu na dan ranije
- 14.05.2024 U Podravci dosad najveća sadnja povrća i sjetva kukuruza
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 16.05.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2024.
- 14.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 13.05.2024. - OTP Invest
- 07.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 06.05.2024. - OTP Invest
- 06.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVII
- 16.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 15.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 14.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 14.05.2024 MIROVINCI TJEDNO: Treći tjedan zaredom obilježili fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 13.05.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 17.05.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi na putu tjednog dobitka od oko 1 posto
- 17.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi blago pali
- 17.05.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu dobitaka nakon dva tjedna pada
- 17.05.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze blago pale, dolar ojačao
- 17.05.2024 WALL STREET: Skliznuće s rekordnih razina
- 16.05.2024 EasyJet smanjio gubitak u prvom polugodištu
- 15.05.2024 RWE s nižom dobiti na početku godine
- 15.05.2024 E.ON povećao dobit u prvom tromjesečju
- 10.05.2024 Dobit MOL-a prije oporezivanja pala 29 posto na godišnjoj razini
- 08.05.2024 Slaba proizvodnja vozila gurnula njemačkog proizvođača dijelova u gubitak
- 17.05.2024 Porast indijsko-ruske trgovine nije privremeni fenomen
- 17.05.2024 Inflacija u travnju 3,7 posto
- 17.05.2024 Kineska industrijska proizvodnja ubrzala u travnju, a potrošnja nastavlja usporavati
- 17.05.2024 Novi poslovi Ericssona Nikole Tesle vrijedni 11 milijuna eura
- 16.05.2024 Europa hitno treba povećati otpornost na katastrofe i klimatske promjene
- Izdavanje / kupnja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Zamjena udjela među fondovimaSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Otkup / prodaja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Pitajte nasObratite nam se ako trebate dodatne odgovore i objašnjenja. Investicijske savjete ne dajemo.
(na kraju Q1 - 2024)
- Dionički
- Mješoviti
- Obveznički
- Kratkoročni obv.
Fond | Prinos | Riz. | Portfelj | Prinosi | Kupi | ||
Erste Quality Equity | +12,06% | 5 | |||||
InterCapital Global Technology - klasa B | A | +11,60% | 5 | ||||
OTP indeksni | A | +11,36% | 4 |
Fondovi | Trajanje akcije | Info |
InterCapital Nova Europa - ulazna naknada | AKCIJA do 30.06. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 15.04.2021. do 30.06.2024., zaključno do 24:00.
InterCapital Nova Europa Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
OTP Absolute - ulazna naknada | AKCIJA do 30.06. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.02.2022. do 30.06.2024., zaključno do 14:00.
OTP Absolute Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
OTP indeksni i OTP Meridian 20 - ulazna naknada | AKCIJA do 30.06. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.04.2022. do 30.06.2024., zaključno do 14:00.
OTP indeksni Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela OTP Meridian 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
A1 - ulazna naknada | AKCIJA do 31.12. | |
Društvo je donijelo odluku o nenaplaćivanju ulazne naknade za 2024. godinu.
A1 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon fondovi - ulazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda. Navedeno vrijedi do opoziva.
Eurizon HR Flexible 30 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR Conservative 10 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR International Multi Asset fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon HR Equity fond - izlazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Prilikom otkupa udjela izlazna naknada se umanjuje te za sva ulaganja do 12 mjeseci iznosi 1,00 posto umjesto prospektom propisanih 2,00 posto. Za ulaganja duža od 12 mjeseci izlazna naknada se ne naplaćuje, iznosi 0,00 posto. Navedeno vrijedi za ulagače koji pri kupnji udjela dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 19.07.2023. do opoziva.
Eurizon HR Equity fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima putem portala Hrportfolio ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 01.01.2022. do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Bond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Dollar Bond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Balanced Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital SEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Technology Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - trajni nalog | AKCIJA do opoziva | |
Društvo InterCapital Asset Management donijelo je odluku o ukidanju ulazne naknade za sva ulaganja putem trajnog naloga, koja se odnosi na sve fondove kojima upravlja ICAM. Sva ulaganja putem trajnog naloga zaprimljena putem portala Hrportfolio, započeta u razdoblju trajanja akcije oslobođena su ulazne naknade tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji
Svi InterCapital fondovi Usporedba fondova Kupnja udjela u fondu |
||
InterCapital Income Plus - ulazna naknada 0,50% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela putem portala Hrportfolio u InterCapital Income Plus fondu ulazna naknada je umanjena s 1,00 posto na 0,50 posto, do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Income Plus Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
ZBI fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 14.11.2022. do opoziva.
Prospekt i pravila ZB Invest Funds krovnog UCITS fonda ZB CEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB conservative 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Asia Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB euroaktiv Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2025 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2030 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2040 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2055 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Portfolio 70 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB global 50 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB trend Podaci o fondu Ključne informacije - KIID |
Indeks | Vrijeme | Vrijednost | Bod +/- | % | Graf |
CROBEX* | 17.05. 13:10 | 2827,78 | 5,44 |
0,19 |
|
CROBEX10* | 17.05. 13:10 | 1707,22 | 1,37 |
0,08 |
|
CROBEX10tr* | 17.05. 13:10 | 1883,47 | 1,49 |
0,08 |
|
ADRIAprime* | 17.05. 13:14 | 1941,27 | 6,77 |
0,35 |
|
CROBISTR* | 16.05. 16:31 | 174,0743 | 0,04 |
0,02 |
|
CROBIS* | 16.05. 16:31 | 96,4548 | 0,00 |
0,00 |
Dionica | Zadnja | Promjena | Promet |
DLKV | 2,40 € |
0,84% |
82.806,40 € |
ERNT | 208,00 € |
0,48% |
78.716,00 € |
ADRS2 | 61,40 € |
0,99% |
61.445,60 € |
RIVP | 5,12 € |
-0,39% |
50.961,74 € |
ZABA | 17,80 € |
1,14% |
41.649,80 € |
HT | 30,50 € |
0,00% |
39.985,50 € |
PODR | 158,00 € |
0,00% |
34.444,00 € |
7BET | 14,44 € |
1,26% |
34.146,95 € |
SPAN | 48,00 € |
-0,41% |
20.420,30 € |
ADRS | 79,00 € |
-3,07% |
15.800,00 € |
Redovni dionički promet: | 504.705,23 € |
Redovni obveznički promet: | 4.997,68 € |
Sveukupni promet: | 509.702,91 € |