- 05.05.2024 TJEDNI PREGLED: Wall Street prošloga tjedna porastao, europs...
- 05.05.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar oštro pao prema košarici valuta, ponaj...
- 06.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVII
- 06.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni na početku tjedna uz povećan prome...
- 06.05.2024 Njemački izvoz električnih automobila nadmašio uvoz u 2023.
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 07.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 06.05.2024. - OTP Invest
- 06.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVII
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 07.05.2024 MIROVINCI TJEDNO: I ovaj tjedan prevladali fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 06.05.2024 TJEDNI PREGLED: Drugi tjedan zaredom prevladali fondovi s pozitivnim rezultatom
- 03.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu svi Mirexi
- 02.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi crveni
- 30.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 09.05.2024 ZSE INTRADAY: U fokusu dionica HT-a, Crobexi stagniraju
- 09.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni uoči sjednice BOE
- 09.05.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se oprezno trgovanje, stagnacija Crobexa
- 09.05.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Kineske burze porasle, na ostalima oprez
- 09.05.2024 WALL STREET: Oprez na Wall Streetu, europske burze porasle
- 08.05.2024 Slaba proizvodnja vozila gurnula njemačkog proizvođača dijelova u gubitak
- 07.05.2024 UniCredit s većim prihodom i dobiti na početku godine
- 07.05.2024 ENNA Grupa: Uspješno posluju sve divizije
- 07.05.2024 Dobit njemačkog proizvođača čipova prepolovljena na početku godine
- 06.05.2024 Raiffeisen Bank International s oštrim padom prihoda u prvom tromjesečju
- 09.05.2024 Mjere štednje izmaknule tlo pod nogama argentinskoj industriji
- 09.05.2024 Hrvatskoj kronično nedostaje radnika, jedan posto stranaca ima VSS
- 09.05.2024 Proizvođačke cijene industrije u travnju pale dva posto na godišnjoj razini
- 09.05.2024 Dobar zakonodavni okvir ključan je za slobodno tržište
- 09.05.2024 Kineska trgovinska razmjena signalizira oporavak domaće i inozemne potražnje
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 26.10.2022
InterCapital fondovi - Kratkoročna i srednjoročna očekivanja
Podijeli sadržaj: | ||||
Vrijeme kontinuirane neizvjesnosti obilježava ekonomiju, a samim time i tržišta još od početka 2020. godine. Usprkos tome, kontinuirano prilagođavamo naše strategije, ali ono još važnije, pokušavamo naše odluke učiniti što više transparentnima kako biste i Vi mogli prilagoditi svoja ulaganja portfeljem fondova.
Oni koji prate moja kvartalna pisma, sjetit će se kako smo još krajem 2019. godine sugerirali prelazak iz „konzervativnijih" obvezničkih strategija ka mješovitim i/ili dioničkim. Konzervativno (čitaj obveznice) su tada s obzirom na ekonomski ciklus jednostavno postale prerizične, a i bez prinosa na iste (kamatne stope bile su na povijesnim minimumima ili čak negativne). U tom razdoblju dionice su doživjele volatilnost (sjetite se samo covid perioda), što uostalom i očekujemo od dionica i dioničkih tržišta, no kada pogledate period od te 2-3 godine, dionice i riskantnije strategije su donijele više nego zadovoljavajuće povrate. I to se još uvijek nastavlja.
Naravno, pitate se odmah, a gdje smo sada i što nam je činiti, tj. kako investirati.
Nikada nije bilo važnije svoj portfelj fondova kontinuirano prilagođavati kako biste dobili najviše i najbolje za svoju imovinu (novac). Naglasak stavljamo na portfelj fondova (dakle više fondova), sukladno ekonomskom ciklusu i tržišnim očekivanjima. Upravo stoga, u trenutnom okruženju tvrdoglavo visoke inflacije, središnjih banaka koje kontinuirano i to dosta agresivno podižu svoje kamatne stope ne bi li inflaciju usporile, te usporavanja gospodarstva koje dolazi predlažemo ponovno polagano vraćanje k obvezničkim strategijama. Možda djeluje paradoksalno (kamate rastu, a predlažemo izlaganje obveznicama), no i nije, iz triju razloga:
- očekivano globalno usporavanje gospodarstva bi ipak trebalo usporiti inflaciju u kratkom/srednjem roku te samim time centralne banke natjerati da razmisle oko daljnjeg agresivnog podizanja kamatnih stopa,
- prinosi na obveznice su trenutno povijesno atraktivni jer govorimo o prinosima u rasponu od 2,5%-4,5% na državne obveznice core zemalja, što u nekim zemljama nismo vidjeli od 2008. godine,
- naš portfelj obveznica u fondovima je usmjeren primarno na one kraće obveznice i to najsigurnijih izdavatelja poput američkih državnih obveznica, te tzv. core obveznica Eurozone - njemačkih, francuskih i nizozemskih. Hrvatske obveznice, primarno radi ulaska Hrvatske u eurozonu te smanjenja premije rizika će i dalje imati svoje mjesto u našim portfeljima.
Upravo stoga, kao društvo velike resurse ulažemo u dodatno poboljšanje i unaprjeđenje interakcije s Vama, našim klijentima. Cilj nam je približiti Vam naše poslovanje i da na prinos fondova gledate puno dublje od onoga „prinosi iz prošlosti nisu garancija prinosa u budućnosti" jer se upravo to sada i događa. Upravo stoga, kroz brojne usluge koje smo uveli želja nam je pokušati Vam olakšati razumijevanje tržišta. Stoga su tu:
- web aplikacija za praćenje vrijednosti udjela u fondovima, uplate/isplate, ali i ono ne manje bitno - za zamjenu udjela u fondovima kako biste mogli kontinuirano prilagođavati svoj portfelj fondova,
- Online ili offline sastanak za koji se možete slobodno javiti u bilo kojem trenutku kako bismo s Vama prodiskutirali naše viđenje tržišta te potencijalni portfelj fondova koji Vam možemo ponuditi sukladno vašim preferencijama rizika;
- transparentno komuniciranje tržišnih očekivanja dva puta godišnje od strane naših kolega iz odjela upravljanja imovinom (front officea).
Naša transparentnost je ujedno i naš poziv Vama za aktivnom komunikacijom jer je to jedini ispravan način da kao sudionici tržišta možemo graditi dugoročni odnos povjerenja s Vama.
Što planiramo u budućnosti:
- unaprjeđenje postojećih usluga i proizvoda je ono što je naša obaveza prema Vama. Upravo stoga, našu web aplikaciju za koju smo od vas dobili brojne pohvale ćemo početkom godine obogatiti i pravom mobilnom aplikacijom,
- nove proizvode, prilagođene trenutnom, inflatornom okruženju od kojih izdvajamo 2 nova fonda za koje regulatorno odobrenje očekujemo vrlo skoro. Radi se o fondu koji će biti izložen tržištima roba (Commodity tržištu) te fond koji bi bio izložen BlockChain te Crypto tržištu.
Već od ranije znate da su inovacije te kontinuirana prilagodba tržišnom okruženju velik dio naše korporativne kulture.
Uvijek naglašavamo kako mi u InterCapital Asset Managementu želimo biti vaš partner i prvi izbor što se tiče investiranja u svim tržišnim ciklusima. Ne zaboravite, zamjenom fonda zadržavate kontinuitet investiranja te samim time i svoj porezni štit kreiran dosadašnjim ulaganjem.
Sumirano, kratkoročno i srednjoročno (horizont od do 6 mjeseci+) očekujemo i dalje nešto bolju izvedbu obvezničkih strategija, nego onih dioničkih gdje očekujemo veliku volatilnost te daljnje negativne predznake.
Naravno, to ne isključuje i kratkoročne poraste vrijednosti koje smo vidjeli i tijekom ljeta, no kod dioničkih strategija ih još uvijek ne vidimo održivima. Upravo stoga naš prijedlog je i dalje gledati alocirati nešto veći dio portfelja k InterCapital Short Term Bond fondu, InterCapital Bond fondu te InterCapital Dollar Bond fondu. Dolarski obveznički fond je tu više kao svojevrstan proxy za izloženost dolaru za koji vjerujemo da može poslužiti kao zaštita u slučaju neželjenih tržišnih oscilacija.
Dugoročno, dioničke strategije nude sve zanimljivije prilike za traženje izloženosti te bismo i dalje padove (za koje vjerujemo da će ih biti) koristili za građenje dugoročnih izloženosti dioničkim strategijama. Naime, jedino dugoročnim ulaganjem u spektru dioničkih fondova možete ostvariti povrate koji nadmašuju dugoročna prosječna inflatorna očekivanja koja će zasigurno biti nešto viša od onih koje smo navikli gledati do Covida.
Ne zaboravite, tržišne volatilnosti su dio gospodarskih ciklusa, a najbolja zaštita svakog portfelja je dugoročni horizont investiranja te ravnomjerno raspoređen portfelj sukladno individualnoj razini prihvaćanja rizika.
Hvala Vam što nam nastavljate poklanjati Vaše povjerenje.
Ivan Kurtović, MBA
Predsjednik uprave InterCapital Asset Management
Izvor: InterCapita AM / Hrportfolio
Podijeli sadržaj: | ||||
- 05.05.2024 TJEDNI PREGLED: Wall Street prošloga tjedna porastao, europs...
- 05.05.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar oštro pao prema košarici valuta, ponaj...
- 06.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVII
- 06.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi zeleni na početku tjedna uz povećan prome...
- 06.05.2024 Njemački izvoz električnih automobila nadmašio uvoz u 2023.
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 07.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 06.05.2024. - OTP Invest
- 06.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVII
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 07.05.2024 MIROVINCI TJEDNO: I ovaj tjedan prevladali fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 06.05.2024 TJEDNI PREGLED: Drugi tjedan zaredom prevladali fondovi s pozitivnim rezultatom
- 03.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu svi Mirexi
- 02.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi crveni
- 30.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 09.05.2024 ZSE INTRADAY: U fokusu dionica HT-a, Crobexi stagniraju
- 09.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni uoči sjednice BOE
- 09.05.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se oprezno trgovanje, stagnacija Crobexa
- 09.05.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Kineske burze porasle, na ostalima oprez
- 09.05.2024 WALL STREET: Oprez na Wall Streetu, europske burze porasle
- 08.05.2024 Slaba proizvodnja vozila gurnula njemačkog proizvođača dijelova u gubitak
- 07.05.2024 UniCredit s većim prihodom i dobiti na početku godine
- 07.05.2024 ENNA Grupa: Uspješno posluju sve divizije
- 07.05.2024 Dobit njemačkog proizvođača čipova prepolovljena na početku godine
- 06.05.2024 Raiffeisen Bank International s oštrim padom prihoda u prvom tromjesečju
- 09.05.2024 Mjere štednje izmaknule tlo pod nogama argentinskoj industriji
- 09.05.2024 Hrvatskoj kronično nedostaje radnika, jedan posto stranaca ima VSS
- 09.05.2024 Proizvođačke cijene industrije u travnju pale dva posto na godišnjoj razini
- 09.05.2024 Dobar zakonodavni okvir ključan je za slobodno tržište
- 09.05.2024 Kineska trgovinska razmjena signalizira oporavak domaće i inozemne potražnje