U svijetu koji se obično izražava kompleksnim brojevima i izračunima, kada je u pitanju prikazivanje nečega značajnog kao što je putanja tržišnog oporavka, Wall Street se koristi slovima poput W, V, U i L. Fascinantno ljubiteljima grafova, jednostavno za razumijevanje ulagačima-početnicima. Dakle, govorimo o "obliku“ oporavka američkog tržišta. Da li će rasti pravocrtno? Ili će skliznuti prema dolje, prije no što dostigne održiv rast? U posljednje vrijeme vode se žustre rasprave glede stvarnog oblika oporavka,a slova W, V i U nalaze se u užem izboru analitičara. Ulagači se nebi smjeli zaplesti u ovoj retorici i voditi brigu glede vizualnog izgleda oporavka, već se usredotočiti na dionice koje posjeduju i njihova kretanja.Od potencijalnih oblikovnih mogućnosti prednost se daje oporavku oblika „U“. Unatoč brojnim nagađanjima kako se tržište suočava s dramatičnijim W-oblikovanim oporavkom mnogi su oprečnog mišljenja. Svoje tvrdnje i predviđanja temelje na nekoliko značajnih gospodraskih poboljšanja:1. Tržište radaPočetkom godine, tržiše dionica bilo je pogođeno rastućim brojem potraživanja nezaposlenih. Krajem veljače obujam potraživanja počeo se smanjivati što je dovelo do znatnog olakšanja na Wall Street-u. Kasnije je odjel za zapošljavanje objavio kako je izgubljeno preko 36.000 radnih mjesta što je znatno bolje ostvarenje od predviđanih 68.000 do 90.000 radnih mjesta.Ohrabrujuć je podatak kako privremena zaposlenja i dalje zabilježavaju rast, isto kao i broj raspoloživih radnih mjesta u graditeljstvu, prethodno problematičnom sektoru ekonomije. Bitno je istaknuti kako su plaće u prosincu prošle i siječnju ove godine porasle zaposlenicima na 35.000 radnih mjesta. Ipak, stopa nezaposlenosti ostala je nepromijenjena te iznosi 9.7%. U narednim mjesecima očekuje se daljnji oporavak na tržištu rada zahvaljujući otvaranju mnogobrojnih novih radnih mjesta, a sve to ostavlja pozitivan trag na američko tržište kapitala.2. "Brzina obrtaja novca" dobiva na ubrzanjuJedan rado korišten pokazatelj gospodarske aktivnosti zasigurno je "brzina kolanja novca" - kojim se ukazuje na brzinu kojom novac prelazi od čovjeka do čovjeka. I ovaj pokazatelj ukazuje na znakove poboljšanja, a temelji ih na pozitivnim vijestima koje dolaze iz uslužnog sektora, kao i na temelju trendova potrošnje, odnosno rasta prodaje u trgovinama. Ne-proizvodni indeks ISM (Institute for Supply Management) porastao je s 50.5 na 53 od siječnja do veljače, što predstvalja najbolje stanje u uslužnom sektoru od prosinca 2007 godine. Ohrabrujuće vijesti dolaze i iz trgovinskog ureda koji je objavio kako je potrošnja za sezonsku robu u siječnju porasla 0.3%, dok je stvarna potrošnja na robu porasla još i više - za 0.8%. Predstavljene vijesti daju naslutiti porast BDP-a u tekućoj godini. U posljednjem kvartalu prošle godine ostvaren je BDP od 5.9% što na prvi pogled ostavlja dojam uspješnog rezultata. No, pogledamo li dublje primjetit ćemo kako je većina tog rasta rezultat promjene zaliha, a ne same prodaje. Prisjetimo se kako je većina kompanija tijekom 2009. godine smanjivala svoje zalihe nebi li umanjili troškove i zadovoljili niže razine potražnje. Činjenica je kako se taj proces smanjivanja zaliha odvijao najbržim tempom zabilježenim u posljednje vrijeme. Onda se iznenada strategija kompanija zaokrenula te su započele držati svoje zalihe, pa čak i obnavljati, što je zasigurno znak tržišnog poboljšanja.Zahvaljujući kontinuiranoj obnovi zaliha, SAD ove godine očekuje porast BDP-a od 3%. Još ukoliko u kalkulaciju uključimo povećanje međunarodne potražnje i oporavak domaće potrošnje realno je očekivati i rast od 4 do 6%. Održiv rast tijekom 2010. zahtjeva oživljavanje široke potrošnje, koja se lagano budi u SAD-u, ali još uvijek zaostaje za ostatkom svijeta.Zašto „U“, a ne „V“ oblikovani oporavak? U duhu svih pozitivnih vijesti koje smo naveli, zašto se prednost ipak daje „U“, a ne „V“ obliku oporavka? Ukoliko bi tržišta zadržala trenutni poletni zamah, „V“ oblik bio bi realna opcija. No, situacija ne ukazuje na vjerojatnost takvog scenarija. Upravo nasuprot, nakon objave dobiti za prvo tromjesečje 2010. očekuje se slabljenje ukupne moći dioničkog tržišta. Predviđa se usporavanje operativne dobiti S&P 500 s 63.5% iz prvog kvartala na 33.2% u drugom kvartalu te niskih 24.9% u trećem. Čemu takva prognostika? Jednostavno rečeno, tržišta su bila zahvaćena značajnim valovima zarade te su sve pozitivne vijesti nadjačale one negativne koji su prethodno ometali tržište dionica. Moglo bi se reći da su "tržišta nosila ružičaste naočale", ali predviđa se kako bi ih uskoro mogla skinuti. A kada se to dogodi, realno je očekivati da će tržište ići bočno pa čak se i pomalo odbijati o donji rub.Naš plan za novo okruženjeOd sredine travnja pa sve do kraja svibnja očekuje se još jedan snažan priljev u dionice. Sada, na početku drugog kvartala, možemo primjetiti porast mnogih naših Blue Chip dionica, a sve to odvija kao posljedica vođenja mnogih kompanija pozitivnom pred-najavom sezone. Heuristika je sljedeća: dionice visoko kapitaliziranih kompanija imaju tendenciju rasta tijekom iščekivanja dobiti, dok dionice nisko kapitaliziranih kompanija poticaj dobivaju tek nakon objave svojih financijskih rezultata.Naša predviđanja za drugo tromjesečje su pozitivna, no bitno je istaknuti da se očekuju dosad nezabilježene promjene na Wall Street-u. Tržište će postati sve selektivnije te više neće biti dovoljno biti "dobra" dionica kako bi se njome trgovalo, već će se zahtjevati "izvrsnost".Tržištem će vladati dionice s najmoćnijom osnovom, dionice onih kompanija koje svoje poslovanje temelje na kvaliteti. Ukoliko realno promotrimo dosadašnje stanje na tržištu kapitala primjetiti ćemo prisutnost mnogih nekvalitetnih dionica s loše uređenim temeljima. Oni koji su uložili u te dionice očekuje neugodno buđenje. Platinum Invest nema problema s novonastalom situacijom na tržištu, jer unatoč tome što će uspjeh biti otežan, oni koji posjeduju najbolje Blue Chip dionice uspjet će nadvladati promjene.Mi smo dobro pripremljeni za ostvarivanje dobiti te ćemo našim odgovornim i etičnim poslovanjem nastaviti uvećavati vrijednost uložene imovine naših ulagača.