- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 30.06.2024 TJEDNI PREGLED: Oprez na svjetskim burzama, inflacija i dalj...
- 04.07.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XCI
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 30.06.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema japanskom jenu, oslabio p...
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 04.07.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XCI
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 05.07.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 04.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 03.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 05.07.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom gubitku, Adris najlikvidniji
- 05.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi tjedan završili padom uz uvećan promet
- 05.07.2024 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobex indeksi pali
- 05.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle nakon izbora u Britaniji
- 05.07.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu blagih tjednih gubitaka
- 05.07.2024 Čipovi za umjetnu inteligenciju katapultirali rezultate Samsung Electronicsa
- 03.07.2024 Državne nekretnine s rekordnim poslovnim prihodima
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.07.2024 Podignuta ovogodišnja prognoza rasta hrvatskog gospodarstva na 3,3 posto
- 05.07.2024 Hrvatska i u svibnju pri vrhu EU-a po rastu prometa u maloprodaji
- 05.07.2024 Zagrebačka IT tvrtka Koios kupila britansku tvrtku za analitiku
- 05.07.2024 Span povećao vlasnički udjel u Trilixu na 90 posto
- 05.07.2024 Cijene hrane stabilne u lipnju
ANALIZA BANKEObjavljeno: 20.05.2014
Što ne valja s poslovanjem Deutsche Bank
Podijeli sadržaj: | ||||
Deutsche Bank napokon je priznala, piše Frances Coppola za Forbes, a nitko nije iznenađen priznanjem, da im treba još kapitala. Naime, objavili su kako planiraju prikupiti osam milijardi eura novog temeljnog kapitala. Iako su svi znali da im treba još novca, ovo priznanje je pomalo neugodno. Samo prošle godine skupili su tri milijarde eura kroz prava i tvrdili kako im novi kapital neće trebati.
No, nedavno su najavili planove prikupljanja još milijardu i pol ′dodatnog kapitala′, duga koji će se moći u imovinu ako kapitalna adekvatnost padne ispod određene dogovorene razine. Sad se čini kako im treba još najkvalitetnijeg kapitala. Pa što se dogodilo, pita se Coppola.
Već je dugo Deutsche Bank neka vrsta ′ludare′. Kad su se 2007. godine počeli pokazivati prvi znakovi prijeteće financijske krize, DB je bila banka s najvećom polugom u Europi 68 puta većom aktivom od kapitala. Jedva su uspjeli izbjeći da ih spašava njemačka država tijekom financijske krize, no zato je bila primatelj pomoći američke vlade koja je spašavala AIG, a dobili su pomoć u likvidnosti i od FED-a i od ECB.
No, njihovi problemi nisu bili ograničeni samo na američke drugorazredne i toksične izvedenice. Islandska novinarka Sigrun Davidsdottir objavila je kako je Deutsche Bank intenzivno posuđivala novac islandskim bankama i kad su islandske banke propale, ostao joj je značajan portfelj loših kredita.
Pokazalo se i da je Deutsche Bank značajno izložen irskim problematičnim bankama. Kad je propalo irsko tržište nekretnina, irska je vlada, dijelom i na inzistiranje EU, spasila svoje banke kako bi spriječila širenje zaraze diljem eurozone i insolventnost banaka baš poput Deutsche Banka. Bankovna kriza u Irskoj je izazvala duboku recesiju, dok je spašavanje banaka izazvalo fiskalnu krizu, koja je završena bailoutom. Cijena je bila pet godina bolnog usporavanja vladinog i privatnog sektora u Irskoj.
Nijemci su bili nervozni zbog poslova Deutsche Banka u Grčkoj
No, nije tamo stalo. Deutsche Bank bila je i snažno izložena perifernom suverenom dugu i s njim povezanim izvedenicama. Izloženost njemačkih banaka grčkom dugu i premijama osiguranja od kreditnog rizika bio je glavni razlog njemačke nervoze kad se počelo govoriti da će gubitke morati snositi privatni sektor:
Bilo je to dvije godine prije djelomičnog grčkog bankrota, do kad se Deutsche Bank već u dobroj mjeri riješio tih plasmana. Izbjegla je velike gubitke u PSI, za razliku od grčkih umirovljenika koji su ostali bez svoje imovine. Program za tržišta kapitala Europske središnje banke pomogao je Deutsche Banku da se riješi svojeg toksičnog grčkog duga, po stopama povoljnijim od tržišnih. Ta toksična imovina je sad u knjigama ECB-a, koji leži na leđima poreznih obveznika. Još jedan prikriveni bail-out za Deutsche Bank.
Nadalje, tu je bilo i spašavanje pojedinih država. Koliko je građana EU uopće svjesno da novac iz EU i MMF-a koji je poslan Grčkoj i drugim članicama EU u krizi ustvari nije utrošen na ekonomski oporavak tih zemalja, nego na kreditore, uključujući i Deutsche Bank? Pravi bailout u Europi nije bio bailout zemalja, nego banaka, tumači Coppola.
Daleko su od zdrave banke
Unatoč svom novcu, javnom i privatnom, koji im je poklonjen, Deutsche Bank je i dalje daleko od zdrave banke. Nedavno su bili pod pritiskom američkih regulatora da poboljšaju svoju kapitalnu adekvatnost, koja je na 3,1 posto, među najnižima u industriji. Tužni rezultati iz prvog kvartala pokazali su da im je temeljni kapital ostao na 9,5 posto, ispod davno najavljenog cilja od deset posto, taman dovoljno da zada nove brige europskim regulatorima.
Pod istragom su za niz nepoštivanja regulatornih zahtjeva i pravih, nedvojbenih kriminalnih radnji, zbog kojih iz same banke priznaju da ih čekaju novčane kazne regulatora, odštete klijentima i zakonski troškovi ′nepoznate′ veličine. I uza sve to, EU postrožuje kapitalne i likvidnosne zahtjeve kako bi smanjio ili eliminirao mogućnost da banke ubuduće spašavaju porezni obveznici. Nije dobro vrijeme za Deutsche Bank, kaže Coppola.
Nije jasno ni što je točno natjeralo Deutsche bank da odluči tražiti još kapitala, ali moglo bi to imati nešto sa ECB-ovom kontrolom kvalitete imovine i stres testovima. ECB je jasno upozorio da će banke koje ne prođu stres test biti prisiljene smanjiti izloženost svojih bilanci ili se suočiti s mogućnošću da ih se ugasi. Razumljivo, bankama je draže poboljšati svoje kapitalne pozicije nego riskirati sjekiru regulatora.
Zadnje dizanje kapitala će Deutsche odraditi u dvije faze. Prvo će prodati 60 milijuna dionica Paramount Holdings Servicesu, investicijskoj firmi šeika Hamad Bin Jašim Bin Jabor Al-Thanije, koji je član katarske kraljevske obitelji. Dionice će biti prodane po 29,20 eura po komadu, čime će prikupiti 1,75 milijardi eura. Preostalih 6,25 milijardi će nabaviti kroz prodaju prava ekvivalentnih 300 milijuna dionica.
Niz neobičnih brojki
U cijeloj toj priči, neke su brojke upravo neobične, upozorava Coppola. Neki izvori tvrde kako će Katarci postati vlasnicima 28 posto banke, što definitivno nije slučaj, prije da je riječ o osam posto. A drugi pak analitičari kažu kako je prodaja Katarcu uz diskont od trideset posto i čude se zašto postojećim dioničarima nisu ponuđene nove dionice pod istim uvjetima. To nije točno. U vrijeme objave Deutsche Banka, cijena dionice iznosila je 30,70 eura, a od tada je blago korigirana. Prodaja katarskoj tvrtki je uz neznatan diskont, koji se tek treba izračunati. No popust nije ni blizu 30 posto.
No, nešto tu smrdi, upozorava Coppola. 60 milijuna do ukupno 360 milijuna ponuđenih dionica je 16,67 posto ponude. Ali, 1,75 milijardi eura kapitala prikupljeno od prodaje katarskoj firmi je 22 posto od očekivanih osam milijardi eura iz cijelog manevra. To znači da će kasnije izdanje prava ići s velikim popustom. Ako će sve dionice, njih 300 milijuna biti izdane, to znači da će cijena dionice iznositi 20,80 eura po dionici.
To jest diskont od oko 32 posto na cijenu dionice u vrijeme objave plana dokapitalizacije. Dakle, diskont nije na prodaju katarskoj kraljevskoj obitelji, nego na prodaju prava. Za pretpostaviti je da je to osnovni razlog zbog kojeg je cijena dionice pala od objave.
Ali, to nije jedini razlog. Očekivani povrat na kapital Deutsche Banka iznosit će nakon ovog manevra tek 12 posto do kraja 2016. godine. Od dioničara se očekuje da smognu još toliku hrpu novca, a za što točno? Sigurno ne na povrate na kakve su naučili očekivati, i kakve su banke poput Barclaysa i Credit Suisse, koje su napravile daleko veće rezove aktive i poslovanja, najavile.
Ambiciozni planovi, niski povrati na ulaganja
Najava Deutsche Banka da se planira držati teškog tržišta fiksnih prinosa čini se previše ambicioznom, mogu li zaista konkurirati američkim divovima u ovom kapitalno intenzivnom poslu, čak i s kapitalnom adekvatnosti od 11,8 posto? A čini se da i nemaju bog zna kakvu strategiju poboljšanja povrata na kapital osim rezanja troškova (odnos troškova i prihoda i dalje im je previsok, iznad 70 posto).
Cijena dionice već je 25 posto niža nego je bila početkom godine, a u samoj Deutsche Bank očekuju da će nastaviti padati, jer čemu inače toliki popust na izdanju prava? Čak i bez da se u obzir uzme njihova enormna izloženost izvedenicama koja ih mora koštati pravo bogatstvo, ovo nije zdrava banka, kaže Coppola.
Njoj Deutsche Bank izgleda kao arhetip ′banke prevelike za propasti′, banke-zombija koja cijedi novac iz središnjih banaka, države i ulagača i ne vraća puno. Pitanje je koliko dugo će ulagači trpjeti slabe povrate ulaganja i zahtjeve za svježim novcem. Bilo tko, tko misli da DB neće tražiti još novca, vjerojatno se jako vara. No, treba priznati da Deutsche Bank nije jedina europska banka u ovom stanju. Europske banke su općenito u lošem stanju. Treba se nadati da će ih stres testovi ECB-a natjerati da se dovedu u red.
Vjerojatno je da će Deutsche Bank s vremenom biti prisiljena na restrukturiranje svoje aktive i riskantnijih operacija, i to puno drastičnije nego što su planirali. No, vrijeme je za to, kaže autorica analize. Deutsche Bank mora implementirati nešto daleko radikalnije od svoje današnje strategije želi li ulagačima isporučiti povrate koje oni žele, usluge koje klijenti trebaju i stabilnost koju porezni obveznici očekuju. Djelomična, manja Deutsche je u interesu svih.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 30.06.2024 TJEDNI PREGLED: Oprez na svjetskim burzama, inflacija i dalj...
- 04.07.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XCI
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 30.06.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema japanskom jenu, oslabio p...
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 04.07.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XCI
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 05.07.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 04.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 03.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 05.07.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom gubitku, Adris najlikvidniji
- 05.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi tjedan završili padom uz uvećan promet
- 05.07.2024 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobex indeksi pali
- 05.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle nakon izbora u Britaniji
- 05.07.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu blagih tjednih gubitaka
- 05.07.2024 Čipovi za umjetnu inteligenciju katapultirali rezultate Samsung Electronicsa
- 03.07.2024 Državne nekretnine s rekordnim poslovnim prihodima
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.07.2024 Podignuta ovogodišnja prognoza rasta hrvatskog gospodarstva na 3,3 posto
- 05.07.2024 Hrvatska i u svibnju pri vrhu EU-a po rastu prometa u maloprodaji
- 05.07.2024 Zagrebačka IT tvrtka Koios kupila britansku tvrtku za analitiku
- 05.07.2024 Span povećao vlasnički udjel u Trilixu na 90 posto
- 05.07.2024 Cijene hrane stabilne u lipnju
- Izdavanje / kupnja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Zamjena udjela među fondovimaSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Otkup / prodaja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Pitajte nasObratite nam se ako trebate dodatne odgovore i objašnjenja. Investicijske savjete ne dajemo.
(na kraju Q2 - 2024)
- Dionički
- Mješoviti
- Obveznički
- Kratkoročni obv.
Fond | Prinos | Riz. | Portfelj | Prinosi | Kupi | ||
InterCapital Global Technology - klasa B | A | +19,99% | 5 | ||||
Erste Quality Equity | +16,28% | 5 | |||||
Capital Breeder | +14,85% | 3 |
Fondovi | Trajanje akcije | Info |
OTP Absolute - ulazna naknada | AKCIJA do 31.08. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.02.2022. do 31.08.2024., zaključno do 14:00.
OTP Absolute Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
OTP indeksni i OTP Meridian 20 - ulazna naknada | AKCIJA do 31.08. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.04.2022. do 31.08.2024., zaključno do 14:00.
OTP indeksni Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela OTP Meridian 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
A1 - ulazna naknada | AKCIJA do 31.12. | |
Društvo je donijelo odluku o nenaplaćivanju ulazne naknade za 2024. godinu.
A1 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon fondovi - ulazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda. Navedeno vrijedi do opoziva.
Eurizon HR Flexible 30 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR Conservative 10 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR International Multi Asset fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon HR Equity fond - izlazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Prilikom otkupa udjela izlazna naknada se umanjuje te za sva ulaganja do 12 mjeseci iznosi 1,00 posto umjesto prospektom propisanih 2,00 posto. Za ulaganja duža od 12 mjeseci izlazna naknada se ne naplaćuje, iznosi 0,00 posto. Navedeno vrijedi za ulagače koji pri kupnji udjela dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 19.07.2023. do opoziva.
Eurizon HR Equity fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima putem portala Hrportfolio ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 01.01.2022. do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Bond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Balanced Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital SEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Technology Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - trajni nalog | AKCIJA do opoziva | |
Društvo InterCapital Asset Management donijelo je odluku o ukidanju ulazne naknade za sva ulaganja putem trajnog naloga, koja se odnosi na sve fondove kojima upravlja ICAM. Sva ulaganja putem trajnog naloga zaprimljena putem portala Hrportfolio, započeta u razdoblju trajanja akcije oslobođena su ulazne naknade tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji
Svi InterCapital fondovi Usporedba fondova Kupnja udjela u fondu |
||
InterCapital Income Plus - ulazna naknada 0,50% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela putem portala Hrportfolio u InterCapital Income Plus fondu ulazna naknada je umanjena s 1,00 posto na 0,50 posto, do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Income Plus Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
ZBI fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 14.11.2022. do opoziva.
Prospekt i pravila ZB Invest Funds krovnog UCITS fonda ZB CEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB conservative 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Asia Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB euroaktiv Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2025 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2030 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2040 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2055 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Portfolio 70 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB global 50 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB trend Podaci o fondu Ključne informacije - KIID |
Indeks | Vrijeme | Vrijednost | Bod +/- | % | Graf |
CROBEX* | 05.07. 16:00 | 2813,13 | -12,99 |
-0,46 |
|
CROBEX10* | 05.07. 16:00 | 1680,81 | -13,00 |
-0,77 |
|
CROBEX10tr* | 05.07. 16:00 | 1883,48 | -5,51 |
-0,29 |
|
ADRIAprime* | 05.07. 16:00 | 2035,86 | 9,30 |
0,46 |
|
CROBISTR* | 05.07. 16:31 | 174,9255 | 0,01 |
0,01 |
|
CROBIS* | 05.07. 16:31 | 96,6018 | 0,00 |
0,00 |
Dionica | Zadnja | Promjena | Promet |
SPAN | 49,60 € |
1,85% |
157.319,10 € |
HT | 30,00 € |
-0,66% |
120.659,10 € |
KOEI | 256,00 € |
-1,54% |
66.336,00 € |
7BET | 15,79 € |
0,70% |
44.472,80 € |
7SLO | 30,04 € |
0,84% |
40.496,41 € |
ADRS2 | 59,60 € |
-4,49% |
39.998,40 € |
ERNT | 195,00 € |
0,00% |
38.390,50 € |
PODR | 158,00 € |
0,32% |
35.550,00 € |
ATGR | 55,00 € |
0,92% |
28.017,50 € |
ZABA | 18,00 € |
0,28% |
22.321,70 € |
Redovni dionički promet: | 715.341,43 € |
Redovni obveznički promet: | 99.650,00 € |
Sveukupni promet: | 814.991,43 € |