- 23.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 21.05.2024 Stagnacija prihoda Deutsche Telekoma na početku godine
- 23.05.2024 Europa nabavlja više kave u očekivanju novog zakona
- 23.05.2024 Južna Koreja najavljuje 19 mlrd dolara potpore za industriju...
- 21.05.2024 Zaba ′migrira′ na Mastercard, klijentima će biti...
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 21.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 20.05.2024. - OTP Invest
- 20.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVIII
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2024.
- 24.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 23.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 22.05.2024 Mirovinski fondovi - Porasla većina Mirexa
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 21.05.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa zelena
- 26.05.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta, euro oslabio
- 26.05.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze nestabilne, no Nasdaq dosegnuo rekordnu razinu
- 24.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi tjedan zaključili različito, Slatinska banka najlikvidnija
- 24.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, promet skroman
- 24.05.2024 Cijene nafte iznad 81 dolar, trgovci važu potražnju
- 23.05.2024 Procvat umjetne inteligencije katapultirao rezultate Nvidije
- 21.05.2024 Stagnacija prihoda Deutsche Telekoma na početku godine
- 20.05.2024 Allianzova tromjesečna operativna dobit porasla za 6,8 posto
- 20.05.2024 Ryanairova godišnja dobit skočila za više od trećine
- 16.05.2024 EasyJet smanjio gubitak u prvom polugodištu
- 24.05.2024 EU premašio plan o štednji plina
- 24.05.2024 Od ponedjeljka građani mogu upisivati nove trezorce
- 24.05.2024 Znatne investicije i rast u segmentu poslovnih korisnika i ICT-ja
- 24.05.2024 Granice koče trgovinu uslugama u EU
- 24.05.2024 Plenković najavio novo izdanje trezorskih zapisa od 900 milijuna eura
ZB INVEST Objavljeno: 14.08.2017
Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2017.
Podijeli sadržaj: | ||||
- ECB očekivano zadržao kamatne stope i volumen mjesečnog otkupa obveznica
- Fed očekivano zadržao postojeći raspon referentne kamatne stope
- Fitch potvrdio kreditni rejting i izglede za Hrvatsku
- Treća ovogodišnja devizna intervencija HNB-a
Europska središnja banka (ECB) očekivano je zadržala kamatne stope na postojećim razinama te potvrdila mjesečne otkupe obveznica na trenutnim razinama. Odluka ECB-a o nastavku ekspanzivne monetarne politike imala je tek blagi utjecaj na kretanje prinosa na europskom obvezničkom tržištu, ali se snažnije odrazila na slabljenje dolara u odnosu na euro. Krajem mjeseca u fokusu investitora bila je objava inflacije u eurozoni. Godišnja stopa od 1,3% potvrdila je tek blage inflatorne pritiske, u skladu s očekivanjima ECB-a, ne stvarajući pritisak za oštrim stezanjem monetarne politike.
Američka središnja banka (Fed) u skladu s očekivanjima zadržala je postojeći raspon referentne kamatne stope između 1,00% i 1,25%. Istovremeno je naglašena namjera skorašnjeg početka smanjenja bilance Fed-a, koja je od početka krize povećana na 4,5 bilijuna dolara, tako da se ograniči reinvestiranje sredstava od dospjelih vrijednosnih papira.
Međunarodna rejting agencija Fitch u svom izvješću potvrdila je, na krilima poboljšanih gospodarskih i fiskalnih fundamenata, kreditni rejting i izglede za Hrvatsku. Istovremeno je HNB povisio procjenu ovogodišnjeg rasta hrvatskog gospodarstva s 2,8% na 3%, uslijed očekivanog nastavka snažnog rasta izvoza, ali i sve intenzivnijih investicija. Stoga ne iznenađuju daljnje objave pozitivnih kretanja u makroekonomskom okruženju. Stopa registrirane nezaposlenosti u lipnju spustila se na povijesno niskih 10,8%, dok je ubrzana godišnja realna stopa prometa u trgovini na malo na 7,8% i godišnji rast obujma industrijske proizvodnje na 4,0%.
Dionička tržišta
Unatoč povoljnim makroekonomskim fundamentima i objavama izvješća o poslovnim rezultatima u drugom ovogodišnjem kvartalu, na mjesečnoj razini zadržalo se okruženje niskih dnevnih prometa te je vrijednost domaćeg CROBEX-a blago povećana (+1,06%). Rezultatima poslovanja ističu se kompanije turističkog sektora. Kompanije u sastavu koncerna Agrokor obavijestile su javnost o prolongaciji roka objave revidiranih financijskih izvješća za 2016. godinu uslijed sveobuhvatnosti i složenosti poslova revizije istih.
Fokus investitora tijekom mjeseca bio je usmjeren na odluke čelnika vodećih centralnih banaka o budućem smjeru monetarne politike te objave poslovnih rezultata kompanija u drugom tromjesečju. Europska dionička tržišta pritisnuta su pored snažnog jačanja eura u odnosu na dolar prema najvišim razinama u posljednje dvije godine i lošijim od očekivanja kvartalnih rezultata pojedinih kompanija. Naime, jačanje eura ne ide u prilog europskim izvoznicima jer time slabi cjenovna konkurentnost njihovih proizvoda na inozemnim tržištima. U takvom ozračju njemački DAX (-1,68%) i francuski CAC40 (-0,53%) bilježe korekciju vrijednosti, dok je britanski FTSE100 gotovo stagnirao na mjesečnoj razini (+0,81%).
Američki dionički indeksi, na krilima boljih nego što se očekivalo kvartalnih poslovnih rezultata američkih kompanija te ubrzanja rasta američkog gospodarstva u drugom tromjesečju na 2,6%, dostizali su nove povijesno rekordne razine. U takvom ozračju na mjesečnoj razini NASDAQ Composite (+3,38%) prednjači rastom, dok je porast vrijednosti indeksa DOW JONES (+2,54%) i S&P 500 (+1,93%) ubrzan na mjesečnoj razini.
Obveznička tržišta
Domaće obvezničko tržište obilježilo je blago intenziviranje volumena trgovanja u odnosu na prethodni mjesec. Početkom srpnja na domaćem tržištu realizirano je do sada najdulje izdanje obveznica, dospijeća 2032. godine, u iznosu od 3 milijarde kuna, indeksirane na kretanje tečaja kune prema euru. U okruženju rekordno visoke likvidnosti sustava i poboljšanih makroekonomskih pokazatelja, ostvaren je prinos do dospijeća od 3,30%, odnosno kupon od 3,25%. Prelijevanjem sentimenta padajućih prinosa s europskih tržišta, u drugoj polovini mjeseca primjetan je trend rasta cijena hrvatskih euroobveznica.
Rast prinosa na europskom obvezničkom tržištu uoči sastanka čelnika ECB-a odraz je očekivanja tržišnih sudionika u svezi budućih mjera i smjeru monetarne politike. Prinos na desetogodišnji njemački Bund stoga je porastao na 0,60%, najviše razine u posljednjih 18 mjeseci. Međutim, izostankom signala u smjeru zaoštravanja monetarne politike uslijedila je korekcija te je mjesec zaključen prinosom od 0,54%.
Prinosi na američke obveznice potisnuti su očekivanjima dijela tržišnih sudionika o opreznom stezanju monetarne politike Fed-a, u okruženju i nadalje prisutne političke neizvjesnosti u pogledu uspješne provedbe najavljenih mjera fiskalne politike. Stoga je mjesec zaključen prinosom na desetogodišnji američki Treasury od 2,29%.
Na financijskim tržištima, novim izdanjem obveznica u iznosu od 3 milijarde eura, ponovno je nakon 3 godine prisutna Grčka. Potražnja za izdanjem bila je znatno viša od ponuđene količine te je na 5-godišnju obveznicu realiziran prinos do dospijeća od 4,625%.
Tržište roba
Rast cijena nafte podržan je najavom Saudijske Arabije o ograničenju njihovog izvoza nafte na 6,6 milijuna barela dnevno već u kolovozu te smanjenjem američkih zaliha. Stoga je na mjesečnoj razini primjetan oporavak cijena nafte (WTI, +8,97%; Brent, +9,87%).
Novčano tržište
Razmjerno snažni pritisci na slabljenje dolara u odnosu na euro zadržani su do kraja mjeseca, te je srpanj zaključen tečajem EUR/USD iznad 1,184, najvišom razinom od siječnja 2015. godine. Odraz je to pored očekivanja dijela tržišnih sudionika o opreznom stezanju monetarne politike Fed-a i izraženijih političkih pritisaka uslijed neuspjele reforme američkog zdravstva.
Unatoč izostanku značajnije volatilnosti, s ciljem održavanja stabilnosti tečaja EUR/HRK, HNB je treći put ove godine intervenirao otkupom 101,5 mil. EUR po 7,420966 čime je realiziran dodatan priljev kunske likvidnosti od 753,2 mil. HRK.
Tijekom mjeseca izostala je aukcija trezorskih zapisa te je iskazan skroman interes banaka za dodatnom kunskom likvidnošću na redovnim obratnim repo aukcijama HNB-a.
Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hr
Podijeli sadržaj: | ||||
- 23.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 21.05.2024 Stagnacija prihoda Deutsche Telekoma na početku godine
- 23.05.2024 Europa nabavlja više kave u očekivanju novog zakona
- 23.05.2024 Južna Koreja najavljuje 19 mlrd dolara potpore za industriju...
- 21.05.2024 Zaba ′migrira′ na Mastercard, klijentima će biti...
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 21.05.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 20.05.2024. - OTP Invest
- 20.05.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVIII
- 17.05.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - travanj 2024.
- 16.05.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2024.
- 24.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 23.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 22.05.2024 Mirovinski fondovi - Porasla većina Mirexa
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 21.05.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa zelena
- 26.05.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta, euro oslabio
- 26.05.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze nestabilne, no Nasdaq dosegnuo rekordnu razinu
- 24.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi tjedan zaključili različito, Slatinska banka najlikvidnija
- 24.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, promet skroman
- 24.05.2024 Cijene nafte iznad 81 dolar, trgovci važu potražnju
- 23.05.2024 Procvat umjetne inteligencije katapultirao rezultate Nvidije
- 21.05.2024 Stagnacija prihoda Deutsche Telekoma na početku godine
- 20.05.2024 Allianzova tromjesečna operativna dobit porasla za 6,8 posto
- 20.05.2024 Ryanairova godišnja dobit skočila za više od trećine
- 16.05.2024 EasyJet smanjio gubitak u prvom polugodištu
- 24.05.2024 EU premašio plan o štednji plina
- 24.05.2024 Od ponedjeljka građani mogu upisivati nove trezorce
- 24.05.2024 Znatne investicije i rast u segmentu poslovnih korisnika i ICT-ja
- 24.05.2024 Granice koče trgovinu uslugama u EU
- 24.05.2024 Plenković najavio novo izdanje trezorskih zapisa od 900 milijuna eura