- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 30.06.2024 TJEDNI PREGLED: Oprez na svjetskim burzama, inflacija i dalj...
- 30.06.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema japanskom jenu, oslabio p...
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 03.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze nadoknađuju jučerašnje gubitke
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 04.07.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XCI
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 05.07.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 04.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 03.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 05.07.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom gubitku, Adris najlikvidniji
- 05.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi tjedan završili padom uz uvećan promet
- 05.07.2024 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobex indeksi pali
- 05.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle nakon izbora u Britaniji
- 05.07.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu blagih tjednih gubitaka
- 05.07.2024 Čipovi za umjetnu inteligenciju katapultirali rezultate Samsung Electronicsa
- 03.07.2024 Državne nekretnine s rekordnim poslovnim prihodima
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.07.2024 Podignuta ovogodišnja prognoza rasta hrvatskog gospodarstva na 3,3 posto
- 05.07.2024 Hrvatska i u svibnju pri vrhu EU-a po rastu prometa u maloprodaji
- 05.07.2024 Zagrebačka IT tvrtka Koios kupila britansku tvrtku za analitiku
- 05.07.2024 Span povećao vlasnički udjel u Trilixu na 90 posto
- 05.07.2024 Cijene hrane stabilne u lipnju
ANALIZAObjavljeno: 20.12.2023
Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXVII
Podijeli sadržaj: | ||||
TRENUTNO STANJE:
Nekoliko stvari koje su jako interesantne su se dogodile u zadnja dva tjedna. Potrebno je napraviti duboku analizu jer FED je donio odluke koje nisu onakve kakvim se čine, a ECB je napokon počeo provoditi monetarnu politiku s kredibilitetom. Stvari su postale jako čudne. Ali kako je rekao Hunter S. Thompson kada stvari postanu čudne, čudni postanu profesionalci.
FED je u projekcijama rekao da će spustiti kamatnu stopu tri puta slijedeće godine umjesto dva puta kao što je bilo najavljeno na prošloj objavi očekivanja. Sve od početka inflacije ovo je prva prava greška FED-a. Malo su uranili.
Dogodila se jedna od dvije stvari. Ili FED zna nešto što ja ne znam ili je FED pogriješio. Prvo temeljna inflacija je 4%. Da bi FED spustio kamatnu stopu temeljna inflacija mora biti oko 3%. Sve ostalo znači da je pozicija monetarne politike promijenjena pre rano. Pad inflacije se može dogoditi za samo nekoliko mjeseci ili ne mora.
FED je sada okrenuo poziciju. FED više ne ovisi o podatcima nego tržište ovisi o podatcima. Odnosno smanjenje kamatnih stopa će se dogoditi kada padne inflacija. U sljedećih nekoliko mjeseci ćemo imati veliki test moje hipoteze da je inflacija strukturna. Ako inflacija ostane iznad 4% slijedećih nekoliko mjeseci onda imamo strukturnu inflaciju.
Moje mišljenje je da se FED požurio. Ništa se ne bi izgubilo da je FED čekao tri mjeseca i onda napravio ove najave u ožujku 2024. To upućuje da se FED boji recesije. Inflacija jeste pala, ali je još uvijek dosta visoka. Agresivno ponašanje upućuje na strah. Problem je što ne vidimo predviđanja koja analitičari rade za FOMC. Moguće je da se u tim predviđanjima uvjetuje smanjenje kamatne stope kako ne bi došlo do recesije.
Sada dolazimo do paradoksa. FED nastavlja sa smanjenjem količine novca u opticaju. Znači imati ćemo pad količine novca i pad cijene novca. To je suprotno osnovama ekonomske teorije. Moguće je da FED ipak nije želio ići do kraja. Ako sve bude po planu i inflacija nastavi padati u ožujku 2024 FED može spustiti kamatnu stopu za 0,25% i najaviti prestanak smanjenja bilance. Ovaj scenarij je izgleda scenarij u kojemu FED trenutno operira.
FED do sada nije griješio. Ja sigurno nisam pametan kao FED. Ali biti stalno u pravu ne znači da nikada neće griješiti. Do sada sam bio jako dobro usklađen s FED-om i monetarnom politikom u SAD-u. Ovo je prvi puta da se malo, ali stvarno samo malo razilazimo. Kako će biti će vrijeme pokazati.
Najopasnije pitanje jeste: što ako je FED u krivu? Temeljna inflacija iznad 4% u siječnju i veljači bi značila značajne poremećaje u očekivanjima.
Christine Lagard se napokon počela ponašati kao šefica centralne banke. Po običaju sve krivo. U trenutku kada je EU ekonomija u stagflaciji, Christina je rekla da nema spuštanja kamatne stope i najavila je agresivno povlačenje novca iz opticaja. Pozicija ECB-a je jasna: spuštanje inflacije pod svaku cijenu. ECB nema dualni mandat da želi punu zaposlenost i stabilne cijene. ECB ima singularni mandat: stabilne cijene. Stanje ekonomije ih ne zanima. To je jasna poruka koju ECB komunicira već godinama.
Najsmiješnije je što je ECB opet u istoj zamci u kojoj je bio prošlo desetljeće samo s druge strane. Prvo su deset godina najavljivali da će inflacija narasti i vratiti se na 2%. Pri tome su stalno pomicali kada će se to dogoditi. Sada rade suprotno. Sada najavljuju da će inflacija pasti na 2% i stalno pomiču kada će se to dogoditi.
Lagarde je najavila agresivni nastavak smanjenja bilance. ECB planira smanjiti bilancu za oko 900 milijardi eura sljedeće godine ili oko 1% mjesečno u prosijeku. Ako to stvarno naprave to bi značilo da je ECB smanjio svoju bilancu za 30% u razdoblju od dvije godine. To je neviđena monetarna kontrakcija.
Istovremeno Europska komisija je u svojem izvještaju navela da je trenutna fiskalna politika u EU blago restriktivna i da će biti restriktivna i slijedeće godine. Znači u 2024 ćemo imati restriktivnu fiskalnu i restriktivnu monetarnu politiku u Europi.
Sigurno postoji neko objašnjenje zašto je DAX na najvećim razinama u povijesti. Samo meni to objašnjenje nije normalno.
Obveznice su također narasle. Stav investitora je da bolje sada kupiti dugoročne obveznice nego čekati. Ponašanje investitora se jedino može opisati kao glad i strah. Ako sada ne kupe, neće nikada vidjeti ovako visoke kamatne stope. To je naravno krivo. Sve dok se proizvodnja obveznica odvija ovima tempom nemoguće je održati kamatne stope na ovako niskim razinama. Znači ono što se događa jeste nada da će se točno jedan jedini scenarij odviti. Ponovo, ne kažem da je taj jedan scenarij nemoguć, samo prema podatcima koje sada vidim ti su kontradiktorni.
Tržišta s obje strane Atlantika su u krivu. Normalizacija monetarne politike ne znači povratak kamatne stope na nulu. Normalizacija monetarne politike ne znači da će doći do povećanja količine novca u opticaju i da će centralne banke ponovo početi „štampati lovu".
Povećanje količine novca u opticaju se može dogoditi samo ako ekonomije uđe u recesiju. Ukoliko ekonomija SAD-a s trenutnim vrednovanjem uđem u recesiju onda ćemo imati pad vrijednosti indeksa za minimalno 25%.
Upravo zato sam zbunjen trenutnom situacijom. Vrijednosti indeksa i ponašanje investitora upravo predviđaju scenarij u kojemu su ove vrijednosti burzovnih indeksa nemoguće. Najgori scenarij jeste 2006 godina. Godine 2006 kada je FED prestao dizati burza je uzletjela. Znamo kako je to završilo. Ovo je unikatan trenutak u povijesti. Moguće je da po prvi puta imamo prelazak iz restriktivne u neutralnu monetarnu politiku bez recesije. Događaj o kojemu će biti napisano jako puno radova.
HIPOTEZE I PREDVIĐANJA:
Nisam puno trgovao i još uvijek ima previše kontradiktornih informacija da bih mogao postaviti hipoteze. Tako da za sada samo planiram gledati.
TAKTIKE I STRATEGIJE:
Gledao sam tržište, ali zbog drugih obveza nisam puno trgovao. Još uvijek nisam našao strukturu portfelja koja bi objasnila trenutno stanje na tržištu tako da ne trgujem puno.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 30.06.2024 TJEDNI PREGLED: Oprez na svjetskim burzama, inflacija i dalj...
- 30.06.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema japanskom jenu, oslabio p...
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 03.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze nadoknađuju jučerašnje gubitke
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 04.07.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XCI
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 05.07.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 04.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 03.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 05.07.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom gubitku, Adris najlikvidniji
- 05.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi tjedan završili padom uz uvećan promet
- 05.07.2024 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobex indeksi pali
- 05.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle nakon izbora u Britaniji
- 05.07.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu blagih tjednih gubitaka
- 05.07.2024 Čipovi za umjetnu inteligenciju katapultirali rezultate Samsung Electronicsa
- 03.07.2024 Državne nekretnine s rekordnim poslovnim prihodima
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.07.2024 Podignuta ovogodišnja prognoza rasta hrvatskog gospodarstva na 3,3 posto
- 05.07.2024 Hrvatska i u svibnju pri vrhu EU-a po rastu prometa u maloprodaji
- 05.07.2024 Zagrebačka IT tvrtka Koios kupila britansku tvrtku za analitiku
- 05.07.2024 Span povećao vlasnički udjel u Trilixu na 90 posto
- 05.07.2024 Cijene hrane stabilne u lipnju
- Izdavanje / kupnja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Zamjena udjela među fondovimaSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Otkup / prodaja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Pitajte nasObratite nam se ako trebate dodatne odgovore i objašnjenja. Investicijske savjete ne dajemo.
(na kraju Q2 - 2024)
- Dionički
- Mješoviti
- Obveznički
- Kratkoročni obv.
Fond | Prinos | Riz. | Portfelj | Prinosi | Kupi | ||
InterCapital Global Technology - klasa B | A | +19,99% | 5 | ||||
Erste Quality Equity | +16,28% | 5 | |||||
Capital Breeder | +14,85% | 3 |
Fondovi | Trajanje akcije | Info |
OTP Absolute - ulazna naknada | AKCIJA do 31.08. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.02.2022. do 31.08.2024., zaključno do 14:00.
OTP Absolute Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
OTP indeksni i OTP Meridian 20 - ulazna naknada | AKCIJA do 31.08. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.04.2022. do 31.08.2024., zaključno do 14:00.
OTP indeksni Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela OTP Meridian 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
A1 - ulazna naknada | AKCIJA do 31.12. | |
Društvo je donijelo odluku o nenaplaćivanju ulazne naknade za 2024. godinu.
A1 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon fondovi - ulazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda. Navedeno vrijedi do opoziva.
Eurizon HR Flexible 30 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR Conservative 10 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR International Multi Asset fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon HR Equity fond - izlazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Prilikom otkupa udjela izlazna naknada se umanjuje te za sva ulaganja do 12 mjeseci iznosi 1,00 posto umjesto prospektom propisanih 2,00 posto. Za ulaganja duža od 12 mjeseci izlazna naknada se ne naplaćuje, iznosi 0,00 posto. Navedeno vrijedi za ulagače koji pri kupnji udjela dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 19.07.2023. do opoziva.
Eurizon HR Equity fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima putem portala Hrportfolio ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 01.01.2022. do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Bond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Balanced Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital SEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Technology Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - trajni nalog | AKCIJA do opoziva | |
Društvo InterCapital Asset Management donijelo je odluku o ukidanju ulazne naknade za sva ulaganja putem trajnog naloga, koja se odnosi na sve fondove kojima upravlja ICAM. Sva ulaganja putem trajnog naloga zaprimljena putem portala Hrportfolio, započeta u razdoblju trajanja akcije oslobođena su ulazne naknade tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji
Svi InterCapital fondovi Usporedba fondova Kupnja udjela u fondu |
||
InterCapital Income Plus - ulazna naknada 0,50% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela putem portala Hrportfolio u InterCapital Income Plus fondu ulazna naknada je umanjena s 1,00 posto na 0,50 posto, do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Income Plus Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
ZBI fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 14.11.2022. do opoziva.
Prospekt i pravila ZB Invest Funds krovnog UCITS fonda ZB CEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB conservative 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Asia Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB euroaktiv Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2025 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2030 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2040 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2055 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Portfolio 70 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB global 50 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB trend Podaci o fondu Ključne informacije - KIID |
Indeks | Vrijeme | Vrijednost | Bod +/- | % | Graf |
CROBEX* | 05.07. 16:00 | 2813,13 | -12,99 |
-0,46 |
|
CROBEX10* | 05.07. 16:00 | 1680,81 | -13,00 |
-0,77 |
|
CROBEX10tr* | 05.07. 16:00 | 1883,48 | -5,51 |
-0,29 |
|
ADRIAprime* | 05.07. 16:00 | 2035,86 | 9,30 |
0,46 |
|
CROBISTR* | 05.07. 16:31 | 174,9255 | 0,01 |
0,01 |
|
CROBIS* | 05.07. 16:31 | 96,6018 | 0,00 |
0,00 |
Dionica | Zadnja | Promjena | Promet |
SPAN | 49,60 € |
1,85% |
157.319,10 € |
HT | 30,00 € |
-0,66% |
120.659,10 € |
KOEI | 256,00 € |
-1,54% |
66.336,00 € |
7BET | 15,79 € |
0,70% |
44.472,80 € |
7SLO | 30,04 € |
0,84% |
40.496,41 € |
ADRS2 | 59,60 € |
-4,49% |
39.998,40 € |
ERNT | 195,00 € |
0,00% |
38.390,50 € |
PODR | 158,00 € |
0,32% |
35.550,00 € |
ATGR | 55,00 € |
0,92% |
28.017,50 € |
ZABA | 18,00 € |
0,28% |
22.321,70 € |
Redovni dionički promet: | 715.341,43 € |
Redovni obveznički promet: | 99.650,00 € |
Sveukupni promet: | 814.991,43 € |