- 25.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi pali na početku tjedna, promet umanjen
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze na rekordnim razinama, očekuj...
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 TJEDNI PREGLED: Odličan tjedan za fondove, dobitnici u fokus...
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta drugi tje...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 27.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 26.03.2024. - OTP Invest
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 Dionički indeks S&P500 testirao novi povijesni maksimum!
- 20.03.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - veljača 2024.
- 19.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 18.03.2024. - OTP Invest
- 29.03.2024 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 28.03.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 27.03.2024 Mirovinski fondovi - U minusu većina Mirexa
- 26.03.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova nadomak 21 mlrd eura
- 26.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 29.03.2024 WALL STREET: Novi rekordi Dow Jones i S&P 500 indeksa
- 28.03.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi tjedan zaključili padom, HPB najlikvidniji
- 28.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi u minusu uz povećan promet
- 28.03.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi povećali gubitke na tjednoj razini
- 28.03.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 27.03.2024 Američka središnja banka potvrdila rekordni gubitak u 2023.
- 19.03.2024 Skok prihoda Xiaomija na kraju 2023.
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eura
- 13.03.2024 Skok godišnje dobiti i prihoda vlasnika Zare
- 28.03.2024 Visoke cijene na financijskim tržištima rizik za britanski sustav
- 28.03.2024 Dodijeljeni ugovori za javnu turističku infrastrukturu vrijedni 106 milijuna eura
- 28.03.2024 Plin i struja u Njemačkoj u drugoj polovini 2023. znatno skuplji nego prije rata
- 28.03.2024 Umjetna inteligencija ′guta′ struju
- 28.03.2024 Promet industrije veći za 0,3 posto
ISTRAŽIVANJAObjavljeno: 26.11.2019
′Ako ECB financira potrošnju država, novac će izravno ići u gospodarstvo′
Podijeli sadržaj: | ||||
Međutim, iako bi se dalo zaključiti kako financijskoj industriji niske, pa i sve više negativne kamatne stope predstavljaju uteg, Barthalon u razgovoru za Poslovni dnevnik smatra kako je politika Europske središnje banke (ECB) donijela mnogo više pozitivnih stvari. Međutim sadašnji model je već istrošen te je potreban novi odnos monetarne i fiskalne politike u kojem bi ključnu ulogu trebala odigrati kvaliteta javne potrošnje.
Koliko je bila uspješna ECB-ova monetarna politika pod vodstvom Marija Draghija u poticanju ekonomskog rasta?
Bez ikakve sumnje, ECB je uspješno obuzdao negativan rizik za rast. Da ECB nije primijenio posebne linije financiranja banaka, smanjivanje međubankovnog pozajmljivanja i zaduživanja s 5,6 bilijuna eura u 2008. na 2,22 bilijuna eura u 2018. bilo bi nekontrolirano, a rizici bankovne panike i akutne deflacije bili bi vrlo visoki. Bez Draghijevog obećanja iz 2012. da će učiniti "što god je potrebno" i mjera kvantitativnog popuštanja, zemlje koje su pod fiskalnim stresom bile bi prisiljene još jače stegnuti remene, vjerojatno i previše, što bi bilo kontraproduktivno. Međutim, rast ne ovisi isključivo o monetarnoj politici. Bitna je i fiskalna politika te cjelokupni institucionalni okvir. Ipak, ECB ovdje nema nikakvu moć, može se samo nadati da će biti utjecaj bez stvarne ovlasti.
Bivši predsjednik ECB-a više je puta ponovio da monetarna politika ima vrlo ograničeni utjecaj na ekonomski rast i da je potrebna pomoć fiskalne politike kroz povećanu javnu potrošnju. Kako potaknuti države da više troše, posebno Njemačku, kada je štednja i dalje bitna političarima?
Na pozitivan način, to se može postići stalnim ponavljanjem činjenice da ako sva tri domaća sektora gospodarstva - kućanstva, trgovačka društva i vlada - nastoje istovremeno održavati financijski višak, rast se može samo usporiti, osim ako ostatak svijeta ne odluči s tim gospodarstvom surađivati s velikim deficitom na tekućem računu. Od 2008. u EMU-u je protok privatnih neto financijskih ušteda bio blizu 500 milijardi eura godišnje, dok se javni deficit smanjio s gotovo 600 milijardi na 60 milijardi eura, a kao rezultat toga saldo tekućeg računa sada bilježi godišnji višak veći od 300 milijardi eura. Ali zašto bi ostatak svijeta to prihvatio? Što je s rizikom gomilanja prekomjerno velikih potraživanja od prezaduženih stranih država? Takozvana kriza eura nije počela kao fiskalna kriza, počela je kad su, nakon bankrota investicijske banke Lehman Brothers, banke iz sjeverne Europe prestale financirati rasipne potrošače u južnoj Europi. To se također može postići i na negativan način, isticanjem negativnih nuspojava nekonvencionalne monetarne politike, poput "mjehura" na tržištima nekretnina i kapitala. U sedam velikih njemačkih gradova već pola desetljeća cijene stanovanja rastu gotovo 10 posto godišnje. Poput svih dobrih ideja, nekonvencionalna monetarna politika može postati loša ideja kada prijeđe određenu mjeru.
Spomenuli ste da je potreban novi odnos između monetarne i fiskalne politike. Što bi taj odnos treba značiti?
Opasno je reći da je nekonvencionalna monetarna politika unijela likvidnost u gospodarstvo. Ono što se dogodilo jest unošenje likvidnosti u bankarski sustav i tržište obveznica u nadi da će se ova svježa likvidnost dalje prenijeti na realno gospodarstvo. No uvijek je prisutan rizik da ta likvidnost ostane zarobljena na tržištima imovine - prevelika likvidnost na premalo imovine. Suprotno tome, čak i ako je namjerno ograničeno, kao što bi i trebalo biti, financiranje javnih izdataka od strane ECB-a osiguralo bi da se svježa likvidnost izravno usmjeri na tržišta dobara i usluga. U takvom bi okviru kvaliteta javne potrošnje trebala igrati ključnu ulogu: obrazovanje, istraživanje, infrastruktura, digitalizacija i dekarbonizacija trebali bi biti prioriteti.
Smatrate li da je nova predsjednica ECB-a Christine Lagarde spremna za zaokret u monetarnoj politici?
Čini se da je na istoj valnoj duljini kao i njezin prethodnik. Već je na svom prijašnjem položaju inzistirala na što boljoj koordinaciji između monetarne i fiskalne politike. Dakle, ne treba očekivati zaokret, već potvrdu prethodnih trendova. Njezin uspjeh na mjestu francuske ministrice gospodarstva, financija i industrije od lipnja 2007. do lipnja 2011., zatim na mjestu direktorice Međunarodnog monetarnog fonda do lipnja 2019. iznenadio je mnoge ekonomiste i financijske stručnjake. To vjerojatno dovoljno govori o njezinoj sposobnosti da surađuje sa stručnjacima i da od njih uči.
Na koje se sektore financijske industrije niske kamatne stope najviše negativno odražavaju?
To najviše ovisi o poslovnom modelu. Općenito gledano, najviše su pogođeni sektori koji ne mogu prenijeti niske ili čak negativne kamatne stope svojim klijentima ili koji ne mogu nadoknaditi smanjenje svoje kamatne stope stvaranjem drugih prihoda. Banke, čiji velik dio poslovanja čine depoziti stanovništva, dobar su primjer jer su kućanstva manje sklona prihvaćanju negativne stope nego korporacije. Drugi su primjer društva za životno osiguranje čiji se štedni proizvodi u osnovi sastoje od proizvoda sa zajamčenim povratom (za razliku od proizvoda povezanih s udjelom), posebno ako ta jamstva nisu potkrijepljena odgovarajućim ulaganjima u pogledu dospijeća i prinosa. Za ove najugroženije sektore, veći je i dugoročniji rizik udvostručavanje povećanjem izloženosti rizičnijim ulaganjima. Ako se vodimo iskustvom, imovine s promjenjivim prihodom ne moraju nužno imati koristi od niske kamatne stope. Svoju zabrinutost s tim u vezi MMF je izrazio u posljednjem izdanju izvješća o globalnoj financijskoj stabilnosti.
Kako vrlo niske kamatne stope dugoročno utječu na imovinu stanovništva?
Na mnoge različite načine s obzirom na to da ne možemo govoriti o "tipičnom građaninu". Ovdje ulogu igraju raspodjela bogatstva i dohotka. Ako je prihod od kapitala značajan dio vašeg ukupnog dohotka i ako ciljate određenu razinu nominalnog dohotka, niske kamatne stope prisilit će vas da više štedite. Ako ste mladi i želite kupiti kuću, niske će vam kamatne stope u tome pomoći, ali pripazite na pozitivnu povratnu petlju između cijena kredita i nekretnina. Ako je vaša osnovna motivacija stvaranje rezerve za starost i crne dane te ako je prihod koji ova rezerva stvara zanemariv, uštedjet ćete bez obzira na razinu kamatnih stopa.
Smatrate li da su niske kamatne tope imale i pozitivan utjecaj, primjerice u snižavanju razine nenaplativih kredita?
To je složeno i prilično političko pitanje jer je svaki dionik sklon provesti analizu troškova i koristi kroz vlastiti objektiv s tendencijom naglašavanja monetarnih troškova i zanemarivanja oportunitetnih troškova: gubitak prihoda od kamata lakše je primijetiti nego opstanak radnog mjesta zbog lakših uvjeta financiranja. U tom smislu definitivno postoji potreba za obrazovanjem političkih i poslovnih vođa. Ja osobno ne želim ni zamisliti kako bi danas izgledala Europa da ECB nije postupio onako kako je jest.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 25.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi pali na početku tjedna, promet umanjen
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze na rekordnim razinama, očekuj...
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 TJEDNI PREGLED: Odličan tjedan za fondove, dobitnici u fokus...
- 24.03.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta drugi tje...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 27.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 26.03.2024. - OTP Invest
- 25.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIV
- 25.03.2024 Dionički indeks S&P500 testirao novi povijesni maksimum!
- 20.03.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - veljača 2024.
- 19.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 18.03.2024. - OTP Invest
- 29.03.2024 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 28.03.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 27.03.2024 Mirovinski fondovi - U minusu većina Mirexa
- 26.03.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova nadomak 21 mlrd eura
- 26.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 29.03.2024 WALL STREET: Novi rekordi Dow Jones i S&P 500 indeksa
- 28.03.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi tjedan zaključili padom, HPB najlikvidniji
- 28.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi u minusu uz povećan promet
- 28.03.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi povećali gubitke na tjednoj razini
- 28.03.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 27.03.2024 Američka središnja banka potvrdila rekordni gubitak u 2023.
- 19.03.2024 Skok prihoda Xiaomija na kraju 2023.
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eura
- 13.03.2024 Skok godišnje dobiti i prihoda vlasnika Zare
- 28.03.2024 Visoke cijene na financijskim tržištima rizik za britanski sustav
- 28.03.2024 Dodijeljeni ugovori za javnu turističku infrastrukturu vrijedni 106 milijuna eura
- 28.03.2024 Plin i struja u Njemačkoj u drugoj polovini 2023. znatno skuplji nego prije rata
- 28.03.2024 Umjetna inteligencija ′guta′ struju
- 28.03.2024 Promet industrije veći za 0,3 posto
- Koji fond odabrati
- Upute za izdavanje, otkup i zamjenu udjela u fondovima
- ZBI i HPB fondovi – obavijest
- Izdavanje / kupnja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Zamjena udjela među fondovimaSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Otkup / prodaja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Pitajte nasObratite nam se ako trebate dodatne odgovore i objašnjenja. Investicijske savjete ne dajemo.
(na kraju 2023.)
- Dionički
- Mješoviti
- Obveznički
- Kratkoročni obv.
Fond | Prinos | Riz. | Portfelj | Prinosi | Kupi | ||
InterCapital Global Technology - klasa B | A | +42,64% | 5 | ||||
OTP indeksni | A | +31,15% | 4 | ||||
Capital Breeder | +29,68% | 3 |
Fondovi | Trajanje akcije | Info |
InterCapital Nova Europa - ulazna naknada | AKCIJA do 30.06. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 15.04.2021. do 30.06.2024., zaključno do 24:00.
InterCapital Nova Europa Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
OTP Absolute - ulazna naknada | AKCIJA do 30.06. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.02.2022. do 30.06.2024., zaključno do 14:00.
OTP Absolute Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
OTP indeksni i OTP Meridian 20 - ulazna naknada | AKCIJA do 30.06. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.04.2022. do 30.06.2024., zaključno do 14:00.
OTP indeksni Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela OTP Meridian 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
A1 - ulazna naknada | AKCIJA do 31.12. | |
Društvo je donijelo odluku o nenaplaćivanju ulazne naknade za 2024. godinu.
A1 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon fondovi - ulazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda. Navedeno vrijedi do opoziva.
Eurizon HR Flexible 30 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR Conservative 10 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR International Multi Asset fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon HR Equity fond - izlazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Prilikom otkupa udjela izlazna naknada se umanjuje te za sva ulaganja do 12 mjeseci iznosi 1,00 posto umjesto prospektom propisanih 2,00 posto. Za ulaganja duža od 12 mjeseci izlazna naknada se ne naplaćuje, iznosi 0,00 posto. Navedeno vrijedi za ulagače koji pri kupnji udjela dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 19.07.2023. do opoziva.
Eurizon HR Equity fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima putem portala Hrportfolio ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 01.01.2022. do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Bond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Dollar Bond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Conservative Balanced Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Balanced Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital SEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Technology Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - trajni nalog | AKCIJA do opoziva | |
Društvo InterCapital Asset Management donijelo je odluku o ukidanju ulazne naknade za sva ulaganja putem trajnog naloga, koja se odnosi na sve fondove kojima upravlja ICAM. Sva ulaganja putem trajnog naloga zaprimljena putem portala Hrportfolio, započeta u razdoblju trajanja akcije oslobođena su ulazne naknade tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji
Svi InterCapital fondovi Usporedba fondova Kupnja udjela u fondu |
||
InterCapital Income Plus - ulazna naknada 0,50% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela putem portala Hrportfolio u InterCapital Income Plus fondu ulazna naknada je umanjena s 1,00 posto na 0,50 posto, do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Income Plus Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
ZBI fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 14.11.2022. do opoziva.
Prospekt i pravila ZB Invest Funds krovnog UCITS fonda ZB CEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB conservative 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Asia Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB euroaktiv Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2025 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2030 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2040 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2055 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Portfolio 70 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB global 50 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB trend Podaci o fondu Ključne informacije - KIID |
Indeks | Vrijeme | Vrijednost | Bod +/- | % | Graf |
CROBEX* | 28.03. 16:00 | 2834,52 | -7,89 |
-0,28 |
|
CROBEX10* | 28.03. 16:00 | 1713,17 | -3,19 |
-0,19 |
|
CROBEX10tr* | 28.03. 16:00 | 1862,37 | -3,47 |
-0,19 |
|
ADRIAprime* | 28.03. 16:00 | 1919,38 | -4,20 |
-0,22 |
|
CROBISTR* | 28.03. 16:31 | 172,777 | 0,01 |
0,01 |
|
CROBIS* | 28.03. 16:31 | 96,038 | 0,00 |
0,00 |
Dionica | Zadnja | Promjena | Promet |
KOEI | 260,00 € |
-1,52% |
309.290,00 € |
PODR | 160,00 € |
0,31% |
211.489,00 € |
MONP | 8,35 € |
0,00% |
179.703,25 € |
HPB | 236,00 € |
1,72% |
154.070,00 € |
RIVP | 5,18 € |
0,39% |
123.723,18 € |
7SLO | 27,14 € |
0,11% |
111.213,23 € |
HT | 30,40 € |
0,00% |
111.163,60 € |
7BET | 13,84 € |
0,44% |
97.880,44 € |
KODT | 1.340,00 € |
-2,90% |
64.260,00 € |
ADRS2 | 60,40 € |
0,33% |
63.230,80 € |
Redovni dionički promet: | 1.713.649,50 € |
Redovni obveznički promet: | 92.517,06 € |
Sveukupni promet: | 3.591.166,56 € |