- 30.04.2024 Cijene nafte na 88 dolara, trgovce brine potražnja
- 30.04.2024 Span Grupa u prvom tromjesečju s 31 posto nižom neto dobiti
- 02.05.2024 Više od 560 tisuća potrošača dogovorilo dopušteno prekoračen...
- 30.04.2024 Eurozona na početku godine izašla iz recesije
- 30.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka uz solidan promet
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 03.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu svi Mirexi
- 02.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi crveni
- 30.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 30.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 29.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 05.05.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar oštro pao prema košarici valuta, ponajviše prema jenu
- 05.05.2024 TJEDNI PREGLED: Wall Street prošloga tjedna porastao, europski ulagači oprezniji
- 03.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak, Atlantic najlikvidniji
- 03.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi i danas u plusu, promet skroman
- 03.05.2024 Zabrinutost za potražnju zadržala cijene nafte ispod 84 dolara
- 03.05.2024 PPD lani ostvario 30,4 milijuna eura neto dobiti
- 03.05.2024 Intesa sa znatno većim prihodom u prvom tromjesečju
- 03.05.2024 Gazprom zaključio 2023. s neto gubitkom
- 02.05.2024 Hrvatska pošta u 2023. s neto dobiti od 13,6 milijuna eura
- 02.05.2024 Oštar pad prihoda danskog brodara Maerska u prvom tromjesečju
- 03.05.2024 Cijene hrane blago porasle u travnju
- 03.05.2024 Hanfa ponovo upozorava na pojavu lažnih dopisa u njezino ime
- 03.05.2024 Infobip i Nokia najavili partnerstvo za brži razvoj telekomunikacijskih aplikacija
- 03.05.2024 Potražnja za radom manja za 5,4 posto na godišnjoj razini
- 02.05.2024 Više od 560 tisuća potrošača dogovorilo dopušteno prekoračenje po tekućem računu
ANALITIČARIObjavljeno: 16.09.2016
Milijarde koje čuva HT treba dati dioničarima
Podijeli sadržaj: | ||||
Iako je među kompanijama s najvišim povratom na kapital (ROE) u sastavu CROBEX-a 10, Hrvatski telekom (HT) bi trebao razmisliti o povećanju isplate dividendi. Povrat na kapital jedna je od temeljnih odrednica fundamentalne analize, koja pokazuje profitabilnost kompanije. Preciznije, ROE pokazuje koliko novca neka kompanija zarađuje na uloženi kapital dioničara.
Podaci sa ′zrnom soli′
Prema izračunu Ekonomskog instituta u njihovoj publikaciji "Ekonomski atlas HT grupe" predstavljene prošli tjedan, među kompanijama u CROBEX-u 10 za Ericsson Nikolu Teslu petogodišnji prosjek povrata na kapital iznosi 14,5, za Ledo 13, a HT 12,8 posto. Međutim, ove podatke treba čitati sa "zrnom soli", iščitava se iz mišljenja Ivane Blašković, direktorice korporativnih analiza Zagrebačke banke. "Visina ROE-a ovisi o ostvarenoj dobiti te visini vlastitog kapitala. Pod pretpostavkom da nije bilo dokapitalizacija, na ROE, osim razine ostvarene dobiti, značajno utječe i politika isplate dividendi tj. postotak isplate dobiti dioničarima. Naime, većim isplatama dobiti vlastiti kapital je niži odnosno sporije raste i posljedično je ROE viši. Obratno, nižim isplatama dobiti ROE je niži", pojašnjava Blašković. Ti su utjecaji posebno vidljivi kod HT-a, dodaje Blašković.
"Iako je petogodišnji prosječni ROE 12,8 posto, trend je opadajući jer je 2011. ROE iznosio 16,4 posto, a lani 8,2 posto, kako zbog pada dobiti, tako i zbog smanjenja postotka dobiti koja se isplaćuje kroz dividendu", ističe Blašković. Naime, nekada je HT dioničarima isplaćivao cjelokupnu dobit, ali unazad tri godine isplaćuje tek oko polovice. "S druge pak strane, Ericsson Nikola Tesla je kompanija koja, isto kao i HT, generira snažan novčani tijek, no svojim vlasnicima isplaćuje sav iznos koji joj nije potreban za redovno poslovanje. Takvom politikom isplate dividendi zadržava kapital na potrebnoj razini i ostvaruje visoki povrat na kapital", kaže Blašković.
Povrat kroz dividende
Povećanjem isplate neto dobiti HT bi vjerojatno podigao ukupnu profitabilnost svoje dionice jer za zrele odnosno padajuće industrije niskog rasta, kao što su telekomunikacije, većinu očekivanog povrata investitori ostvaruju kroz prinos od dividende, dodaje Blašković. "HT-ove izravne kapitalne investicije od 1,5 milijardi kuna su visoke, no značajno niže nego što je razina novčanih sredstava i novčanih ekvivalenata na računu od 3,6 do četiri milijarde kuna koje su nezaposlene i donose nizak prinos. Isplatom viška novčanih sredstava investitori bi ostvarili očekivani povrat, a kompanija bi se uvijek mogla obratiti tržištu ili vlasnicima za novim sredstvima u slučaju potrebe", smatra Blašković.
Stariji analitičar tržišta kapitala Erste banke Davor Špoljar kaže da je profitabilnost domaćih kompanija individualno izuzetno bitna stavka koja utječe na iznos ROE, a pojedine kompanije bi ga mogle dodatno poboljšati optimizacijom strukture kapitala. "Uz pretpostavku nepromijenjene politike dividendi, za očekivati je da će buduće kretanja ROE uvelike ovisiti o kretanju profitnih marži", tvrdi Špoljar.
Na upit o prognozi buduće profitabilnosti hrvatskih kompanija, mlađa analitičarka Addiko banke Tajana Štriga kaže kako općenito gledajući, solidna izvedba hrvatskog tržišta kapitala nastavit će se i u narednih godinu dana. "U prilog istome ide trenutno pozitivna ekonomska izvedba te pozitivna očekivanja rasta u narednom razdoblju, a koja potiču daljnje investicije. Isto tako, rast tržišta kapitala biti će pod utjecajem snažne turističke sezone koja ide u prilog daljnjem rastu turističkih kompanija a gdje je prema našim procjenama u zadnje dvije godine ostvarena čak milijarda eura više prihoda", smatra Štriga.
Podaci sa ′zrnom soli′
Prema izračunu Ekonomskog instituta u njihovoj publikaciji "Ekonomski atlas HT grupe" predstavljene prošli tjedan, među kompanijama u CROBEX-u 10 za Ericsson Nikolu Teslu petogodišnji prosjek povrata na kapital iznosi 14,5, za Ledo 13, a HT 12,8 posto. Međutim, ove podatke treba čitati sa "zrnom soli", iščitava se iz mišljenja Ivane Blašković, direktorice korporativnih analiza Zagrebačke banke. "Visina ROE-a ovisi o ostvarenoj dobiti te visini vlastitog kapitala. Pod pretpostavkom da nije bilo dokapitalizacija, na ROE, osim razine ostvarene dobiti, značajno utječe i politika isplate dividendi tj. postotak isplate dobiti dioničarima. Naime, većim isplatama dobiti vlastiti kapital je niži odnosno sporije raste i posljedično je ROE viši. Obratno, nižim isplatama dobiti ROE je niži", pojašnjava Blašković. Ti su utjecaji posebno vidljivi kod HT-a, dodaje Blašković.
"Iako je petogodišnji prosječni ROE 12,8 posto, trend je opadajući jer je 2011. ROE iznosio 16,4 posto, a lani 8,2 posto, kako zbog pada dobiti, tako i zbog smanjenja postotka dobiti koja se isplaćuje kroz dividendu", ističe Blašković. Naime, nekada je HT dioničarima isplaćivao cjelokupnu dobit, ali unazad tri godine isplaćuje tek oko polovice. "S druge pak strane, Ericsson Nikola Tesla je kompanija koja, isto kao i HT, generira snažan novčani tijek, no svojim vlasnicima isplaćuje sav iznos koji joj nije potreban za redovno poslovanje. Takvom politikom isplate dividendi zadržava kapital na potrebnoj razini i ostvaruje visoki povrat na kapital", kaže Blašković.
Povrat kroz dividende
Povećanjem isplate neto dobiti HT bi vjerojatno podigao ukupnu profitabilnost svoje dionice jer za zrele odnosno padajuće industrije niskog rasta, kao što su telekomunikacije, većinu očekivanog povrata investitori ostvaruju kroz prinos od dividende, dodaje Blašković. "HT-ove izravne kapitalne investicije od 1,5 milijardi kuna su visoke, no značajno niže nego što je razina novčanih sredstava i novčanih ekvivalenata na računu od 3,6 do četiri milijarde kuna koje su nezaposlene i donose nizak prinos. Isplatom viška novčanih sredstava investitori bi ostvarili očekivani povrat, a kompanija bi se uvijek mogla obratiti tržištu ili vlasnicima za novim sredstvima u slučaju potrebe", smatra Blašković.
Stariji analitičar tržišta kapitala Erste banke Davor Špoljar kaže da je profitabilnost domaćih kompanija individualno izuzetno bitna stavka koja utječe na iznos ROE, a pojedine kompanije bi ga mogle dodatno poboljšati optimizacijom strukture kapitala. "Uz pretpostavku nepromijenjene politike dividendi, za očekivati je da će buduće kretanja ROE uvelike ovisiti o kretanju profitnih marži", tvrdi Špoljar.
Na upit o prognozi buduće profitabilnosti hrvatskih kompanija, mlađa analitičarka Addiko banke Tajana Štriga kaže kako općenito gledajući, solidna izvedba hrvatskog tržišta kapitala nastavit će se i u narednih godinu dana. "U prilog istome ide trenutno pozitivna ekonomska izvedba te pozitivna očekivanja rasta u narednom razdoblju, a koja potiču daljnje investicije. Isto tako, rast tržišta kapitala biti će pod utjecajem snažne turističke sezone koja ide u prilog daljnjem rastu turističkih kompanija a gdje je prema našim procjenama u zadnje dvije godine ostvarena čak milijarda eura više prihoda", smatra Štriga.
Izvor: poslovni.hr
Podijeli sadržaj: | ||||
- 30.04.2024 Cijene nafte na 88 dolara, trgovce brine potražnja
- 30.04.2024 Span Grupa u prvom tromjesečju s 31 posto nižom neto dobiti
- 02.05.2024 Više od 560 tisuća potrošača dogovorilo dopušteno prekoračen...
- 30.04.2024 Eurozona na početku godine izašla iz recesije
- 30.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka uz solidan promet
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 03.05.2024 Mirovinski fondovi - U plusu svi Mirexi
- 02.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi crveni
- 30.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 30.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 29.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 05.05.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar oštro pao prema košarici valuta, ponajviše prema jenu
- 05.05.2024 TJEDNI PREGLED: Wall Street prošloga tjedna porastao, europski ulagači oprezniji
- 03.05.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak, Atlantic najlikvidniji
- 03.05.2024 ZSE DANAS: Crobexi i danas u plusu, promet skroman
- 03.05.2024 Zabrinutost za potražnju zadržala cijene nafte ispod 84 dolara
- 03.05.2024 PPD lani ostvario 30,4 milijuna eura neto dobiti
- 03.05.2024 Intesa sa znatno većim prihodom u prvom tromjesečju
- 03.05.2024 Gazprom zaključio 2023. s neto gubitkom
- 02.05.2024 Hrvatska pošta u 2023. s neto dobiti od 13,6 milijuna eura
- 02.05.2024 Oštar pad prihoda danskog brodara Maerska u prvom tromjesečju
- 03.05.2024 Cijene hrane blago porasle u travnju
- 03.05.2024 Hanfa ponovo upozorava na pojavu lažnih dopisa u njezino ime
- 03.05.2024 Infobip i Nokia najavili partnerstvo za brži razvoj telekomunikacijskih aplikacija
- 03.05.2024 Potražnja za radom manja za 5,4 posto na godišnjoj razini
- 02.05.2024 Više od 560 tisuća potrošača dogovorilo dopušteno prekoračenje po tekućem računu
- Izdavanje / kupnja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Zamjena udjela među fondovimaSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Otkup / prodaja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Pitajte nasObratite nam se ako trebate dodatne odgovore i objašnjenja. Investicijske savjete ne dajemo.
(na kraju Q1 - 2024)
(koji na 29.03.2024. posluju min. 12 mjeseci)
- Dionički
- Mješoviti
- Obveznički
- Kratkoročni obv.
Fond | Prinos | Riz. | Portfelj | Prinosi | Kupi | ||
Erste Quality Equity | +12,06% | 5 | |||||
InterCapital Global Technology - klasa B | A | +11,60% | 5 | ||||
OTP indeksni | A | +11,36% | 4 |
Fondovi | Trajanje akcije | Info |
InterCapital Nova Europa - ulazna naknada | AKCIJA do 30.06. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 15.04.2021. do 30.06.2024., zaključno do 24:00.
InterCapital Nova Europa Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
OTP Absolute - ulazna naknada | AKCIJA do 30.06. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.02.2022. do 30.06.2024., zaključno do 14:00.
OTP Absolute Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
OTP indeksni i OTP Meridian 20 - ulazna naknada | AKCIJA do 30.06. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.04.2022. do 30.06.2024., zaključno do 14:00.
OTP indeksni Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela OTP Meridian 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
A1 - ulazna naknada | AKCIJA do 31.12. | |
Društvo je donijelo odluku o nenaplaćivanju ulazne naknade za 2024. godinu.
A1 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon fondovi - ulazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda. Navedeno vrijedi do opoziva.
Eurizon HR Flexible 30 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR Conservative 10 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR International Multi Asset fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon HR Equity fond - izlazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Prilikom otkupa udjela izlazna naknada se umanjuje te za sva ulaganja do 12 mjeseci iznosi 1,00 posto umjesto prospektom propisanih 2,00 posto. Za ulaganja duža od 12 mjeseci izlazna naknada se ne naplaćuje, iznosi 0,00 posto. Navedeno vrijedi za ulagače koji pri kupnji udjela dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 19.07.2023. do opoziva.
Eurizon HR Equity fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima putem portala Hrportfolio ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 01.01.2022. do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Bond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Dollar Bond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Balanced Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital SEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Technology Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - trajni nalog | AKCIJA do opoziva | |
Društvo InterCapital Asset Management donijelo je odluku o ukidanju ulazne naknade za sva ulaganja putem trajnog naloga, koja se odnosi na sve fondove kojima upravlja ICAM. Sva ulaganja putem trajnog naloga zaprimljena putem portala Hrportfolio, započeta u razdoblju trajanja akcije oslobođena su ulazne naknade tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji
Svi InterCapital fondovi Usporedba fondova Kupnja udjela u fondu |
||
InterCapital Income Plus - ulazna naknada 0,50% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela putem portala Hrportfolio u InterCapital Income Plus fondu ulazna naknada je umanjena s 1,00 posto na 0,50 posto, do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Income Plus Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
ZBI fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 14.11.2022. do opoziva.
Prospekt i pravila ZB Invest Funds krovnog UCITS fonda ZB CEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB conservative 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Asia Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB euroaktiv Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2025 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2030 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2040 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2055 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Portfolio 70 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB global 50 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB trend Podaci o fondu Ključne informacije - KIID |
Indeks | Vrijeme | Vrijednost | Bod +/- | % | Graf |
CROBEX* | 03.05. 16:00 | 2814,05 | 1,29 |
0,05 |
|
CROBEX10* | 03.05. 16:00 | 1705,01 | 1,69 |
0,10 |
|
CROBEX10tr* | 03.05. 16:00 | 1861,44 | 1,85 |
0,10 |
|
ADRIAprime* | 03.05. 15:28 | 1903,40 | 11,48 |
0,61 |
|
CROBISTR* | 03.05. 16:31 | 174,0462 | 0,01 |
0,01 |
|
CROBIS* | 03.05. 16:31 | 96,5246 | 0,00 |
0,00 |
Dionica | Zadnja | Promjena | Promet |
ATPL | 52,40 € |
-0,38% |
106.393,20 € |
HT | 30,70 € |
0,33% |
82.551,40 € |
ERNT | 203,00 € |
0,00% |
61.825,00 € |
SPAN | 44,40 € |
4,23% |
57.678,00 € |
PLAG | 376,00 € |
-2,08% |
53.236,00 € |
KOEI | 264,00 € |
0,00% |
40.266,00 € |
ADRS | 80,00 € |
-4,76% |
36.378,00 € |
7SLO | 26,67 € |
1,06% |
33.622,12 € |
KRAS | 111,00 € |
-0,89% |
27.186,00 € |
ARNT | 31,40 € |
-1,26% |
25.845,00 € |
Redovni dionički promet: | 738.730,51 € |
Redovni obveznički promet: | 15.000,70 € |
Sveukupni promet: | 753.731,21 € |