NAJČITANIJE

IZDVOJENO

ANALIZE

FONDOVI

PREUZIMANJE FRANCUSKIH TVRTKIObjavljeno: 27.04.2015
Francuski ′ekonomski patriotizam′ bez većih rezultata

Francuski ′ekonomski patriotizam′ bez većih rezultata

Strane kompanije spremaju se ove godine preuzeti nekoliko najjačih francuskih tvrtki i najvećim će dijelom činiti s njima što žele, što ukazuje na ograničenja novih zakona usvojenih u ime "ekonomskog patriotizma", pokazuje analiza agencije Reuters.

Zakonskom odredbom lani se pravo veta države na ponude stranih ulagača proširilo na sve sektore koji se smatraju strateškima, a zakoni koji stupaju na snagu ove godine stimuliraju prava dvostrukog glasa za državu i ostale dugoročne ulagače.

Ministar gospodarstva Emmanuel Macron prošlog je mjeseca tako govorio o "odlučnosti i sposobnosti države da iskoristi svo oružje na raspolaganju ulagačima" kako bi se pomoglo francuskoj industriji i postigao glavni cilj socijalističke vlade - stvaranje novih radnih mjesta.

Podaci Thomson Reutersa pokazuju da su u Francuskoj sporazumi o spajanjima i akvizicijama koje su objavili strani ponuđači u 2014. godini dosegnuli vrijednost od oko 104 milijarde američkih dolara - više nego u ijednom drugom gospodarstvu među vodećih 10 u svijetu, izuzev SAD-a - premda je to rezultat tek nekoliko posebno velikih sporazuma.

Dio zakona ′Loi Florange′, nazvanog po čeličanama u francuskom gradu Florangeu a osmišljenog kako bi se ta industrija očuvala i zadržala u Francuskoj, omogućuje pravo dvostrukog glasa onima koji drže dionice više od dvije godine, osim ako dvotrećinska većina ne glasa za jednu dionicu-jedan glas. Prednost daje vlasnicima velikih blokova dionica i ulagači strahuju da bi to moglo kočiti cijene dionica i vezati ruke poslovodstvu. Sigurno bi mogao blokirati kompletnog ponuđača, no ne ide državi uvijek u prilog. Korporativni napadač Vincent Bollore taj je instrument iskoristio kako bi stekao čvrstu kontrolu nad tamošnjom medijskom grupom Vivendi, primjećuje Reuters u analizi.

Trend preuzimanja

Dvostruki glasovi već postoje kod većine najjačih francuskih kompanija i način je nagrađivanja lojalnih ulagača od 1960-ih godina. Kompanije koje će ih vjerojatno usvojiti uglavnom su već sigurne od preuzimanja.

Štoviše, stvarni cilj francuske vlade u barem jednom takvom slučaju osiguranja, onog diva u segmentu energetske distribucije GDF-Sueza, bio je prodati dio svoga 33-postotnog udjela a da ne izgubi utjecaj, a ne povećati zaštitu od preuzimanja. Vlada je priznala da prodajom državnih udjela, vrijednih po 5 do 10 milijardi eura, želi smanjiti golemi teret državnih dugova.

Francuska grupa u segmentu proizvodnje cementa Lafarge, koji ima i dvostruke glasove i dominantne dioničare, treba biti preuzeta od švicarskog Holcima. Club Med, kojeg je lani kupio kineski Fosun, i tvrtka Steria, koju je kupila tamošnja kompanija Sopra, takođe su imale prava dvostrukih glasova.

"Taj će zakon iskristalizirati neke pozicije i mogao bi pomoći transakcijama koje je teško ostvariti, no... podaci o sporazumima u 2014. godini, koji se odnose na kompanije koje su imale pravo dvostrukog glasa, pokazuju da to ne stoji, barem ne u posljednjih nekoliko mjeseci", kazao je David Revcolevschi iz međunarodne odvjetničke tvrtke Paul Hastings.

Po njegovu su mišljenju, tržište koje se oporavlja, slabiji euro i prisustvo kandidata za konsolidaciju industrije glavni pokretači međunarodnog interesa. Analitičari u Parizu kažu da moguće mete preuzimanja uključuju tvrtke Vallourec i CGG iz energetskog sektora te one farmaceutskog sektora - Genfit i Innate Pharma, navodi Reuters u analizi.

Nokia bazični primjer

Tvrtke iz sektora telekomunikacija tom su zakonskom odredbom pokrivene, a ipak je vlada nedavno brzo popustila u slučaju Nokijine ponude o preuzimanju francuskog proizvođača telekomunikacijske opreme Alcatel-Lucenta za 15,6 milijardi eura.

Lani je daleko veća zbrka bila oko planova američkog konglomerata General Electrica o preuzimanju Alstomovog dijela za proizvodnju električne energije, no to prije govori o različitim stilovima sadašnjeg ministra gospodarstva Macrona, nekadašnjeg investicijskog bankara, i njegova prethodnika gorljivog ljevičara Arnauda Montebourga, nego o konkretnim činjenicama. Američki kupac na kraju je dobio većinu toga što je želio i njegova bi akvizicija trebala biti dovršena ove godine.

Slično, vlada je šutjela jer je ′udruživanje′ u 2014. između Holcima i Lafargea naveliko ličilo preuzimanju. Holcimovi dioničari prigrabili su većinski udio u kombiniranom poslovanju i izbacili Lafargeova čelnika Brunu Lafonta s pozicije izvršnog direktora.

Zakoni i političke geste, u Francuskoj kao i u bilo kojoj drugoj zemlji, mogu utjecati na ciljeve kompanija, no oni ne funkcioniraju u zrakopraznom prostoru, a globalizacija je dodatno oslabila njihov efekt.

Zakon ′Loi Florange′ nazvan je po čeličanama čijim je radnicima zaštitu bio obećavao predsjednik Francois Hollande u izbornoj kampanji u 2012. godini. Od tada je posao u njima izgubilo 600 radnika, a Florangeove peći u obližnjem Hayyangeu zatvorene su već dvije godine, zaključuje Reuters u analizi.

Izvor: Hrportfolio.hr / Hina
Ključne riječi:
Francuska ~ francuske tvrtke ~ akvizicije

NAJČITANIJE

IZDVOJENO

ANALIZE

FONDOVI

NEWSLETTER

Obavještavat ćemo vas o novostima i akcijama vezanim za fondove, posebnim prilikama za ulaganje te novostima u našim uslugama.

NAJVEĆI PRINOS FONDOVA (na kraju Q2 - 2025)(na kraju Q2 - 2025)

(koji na 30.06.2025. posluju min. 12 mjeseci)
  • Dionički
  • Mješoviti
  • Obveznički
  • Kratkoročni obv.
Fond Prinos Riz. Portfelj Prinosi Kupi
Capital Breeder +25,00%  3
Global Kapital +23,59%  4
InterCapital SEE Equity - klasa B A +22,32%  3

1 EUR - tečajna lista

Valuta Vrijednost   Promjena Graf
USD
1,16880 0,00
-0,02%
GBP
0,86220 0,00
0,14%
CHF
0,94180 0,00
0,03%
JPY
171,81000 0,51
0,30%
BAM
1,95583 0,00
0,00%
EUR/USD - 1mj 2025 1tj 1mj 3mj 6mj 1g 2g 5g
Konverter valuta

FOND HRVATSKIH BRANITELJA Podaci o fondu

Vrijednost Datum Promjena Graf
128,81 €
13.08.2025
-0,73%

ANKETA

AKCIJE

  • Ulazna / izlazna naknada
  • Ostale akcije
Fondovi Trajanje akcije Info
OTP Absolute - ulazna naknada AKCIJA do 30.09.
OTP indeksni i OTP Meridian 20 - ulazna naknada AKCIJA do 30.09.
A1 - ulazna naknada AKCIJA do 31.12.
Eurizon fondovi - ulazna naknada AKCIJA do opoziva
Eurizon HR Equity fond - izlazna naknada AKCIJA do opoziva
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,00% AKCIJA do opoziva
InterCapital fondovi - trajni nalog AKCIJA do opoziva
InterCapital Income Plus - ulazna naknada 0,50% AKCIJA do opoziva
ZBI fondovi - ulazna naknada 0,00% AKCIJA do opoziva
Osvježi
Indeks Vrijeme Vrijednost Bod +/- % Graf
CROBEX* 14.08. 16:00  3742,34
5,89
0,16
CROBEX10* 14.08. 16:00  2332,74
4,57
0,20
CROBEX10tr* 14.08. 16:00  2684,87
5,18
0,19
ADRIAprime* 14.08. 15:51  2933,41
14,44
0,49
CROBISTR* 14.08. 16:31  184,4664
0,05
0,03
CROBIS* 14.08. 16:31  99,1637
0,02
0,02
*Live podaci *Podaci na kraju trgovanja
CROBEX - 1 mjesec 2025 1tj 1mj 3mj 6mj 1g 2g 5g

ZSE - DIONICE (17:08:28 14.08.2025)
(17:08:28 14.08.2025)

    Osvježi
  • Promet
  • Rast
  • Pad
Dionica Zadnja Promjena Promet
KOEI
570,00 €
1,42%
998.442,00 €
KODT2
3.480,00 €
0,00%
263.360,00 €
KODT
3.600,00 €
0,28%
155.340,00 €
HPB
278,00 €
-0,71%
146.994,00 €
ADRS2
85,00 €
0,00%
128.435,00 €
HT
41,40 €
0,49%
104.894,10 €
ERNT
175,50 €
-0,85%
93.941,00 €
7SLO
49,64 €
0,73%
73.596,74 €
ARNT
40,40 €
1,51%
66.400,20 €
ZABA
26,00 €
0,39%
59.742,70 €
Redovni dionički promet:   
2.438.819,61 €
Redovni obveznički promet:   
164.322,60 €
Sveukupni promet:   
2.603.142,21 €