- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 30.06.2024 TJEDNI PREGLED: Oprez na svjetskim burzama, inflacija i dalj...
- 30.06.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema japanskom jenu, oslabio p...
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 03.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze nadoknađuju jučerašnje gubitke
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 04.07.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XCI
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 05.07.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 04.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 03.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 05.07.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom gubitku, Adris najlikvidniji
- 05.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi tjedan završili padom uz uvećan promet
- 05.07.2024 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobex indeksi pali
- 05.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle nakon izbora u Britaniji
- 05.07.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu blagih tjednih gubitaka
- 05.07.2024 Čipovi za umjetnu inteligenciju katapultirali rezultate Samsung Electronicsa
- 03.07.2024 Državne nekretnine s rekordnim poslovnim prihodima
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.07.2024 Podignuta ovogodišnja prognoza rasta hrvatskog gospodarstva na 3,3 posto
- 05.07.2024 Hrvatska i u svibnju pri vrhu EU-a po rastu prometa u maloprodaji
- 05.07.2024 Zagrebačka IT tvrtka Koios kupila britansku tvrtku za analitiku
- 05.07.2024 Span povećao vlasnički udjel u Trilixu na 90 posto
- 05.07.2024 Cijene hrane stabilne u lipnju
ANALIZAObjavljeno: 31.07.2023
Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXVII
Podijeli sadržaj: | ||||
TRENUTNO STANJE:
Bile su dvije odluke centralnih banaka. Dugo nisam bio toliko iznađen sa svim što je rečeno. Mogu reći da je bilo nevjerojatno gledati događaje na ekranu. Sada mi je jasno zašto sam imao loše povrate ove godine. Bilo je dosadno i jednostavno. Sada je opet postalo zabavno i komplicirano. Dugo vremena nisam bio toliko sretan zbog toliko neizvjesne budućnosti.
FED je u potpunosti odbacio ciljanu inflaciju kao cilj monetarne politike, a ECB je priznao da su izgubljeni i da im ne preostaje ništa drugo nego nadati se da će sve završiti dobro.
Prvo FED. J-Power je genije. FED je napustio ciljanu inflaciju i uveo je ciljanu realnu kamatnu stopu od 0%. Kada sam to čuo ekonomski profesor u meni je počeo vrištati od užitka. Moram reći da nikada nisam vidio nešto toliko genijalno. Moć kontrole i vođenja monetarne politike koju sada FED ima nad ekonomijom je epskih razmjera. Fasciniran sam.
Powell je čak i rekao formulu koju će primjenjivati u budućnosti. Mislim da mu se to omaklo i sada se nadam da to nitko nije shvatio, ali kao što sam već pisao kombinacija tradera koji je profesor monetarne politike je jako dobra kombinacija. Imati formulu, pravu formulu monetarne politike je kao imati kamen mudrosti. To će biti jako korisno u kombinaciji s mojom kristalnom kuglom.
Novi način provođenja monetarne politike u stvari znači da će FED od sada samo govoriti da li je monetarne politika ekspanzivna ili restriktivna. I ništa više. Samo to. Što se tiče inflacije, tu će FED ponavljati kao papagaj da "dugoročno" (što god to značilo) cilja inflaciju od 2%. Cilj je tu samo da umiri narod. Cilj inflacije od 2% je samo dimna zavjesa ili za one starije: "ne obraćajte pažnju na čovjeka iza zastora".
FED sada ima potpunu kontrolu nad ekonomijom i moći će puno lakše provoditi monetarnu politiku sada kada su promijenili funkciju reakcije. Ovaj pristup nije toliko teoretski revolucionaran, ali je sigurno praktično sjajan. Osim toga novi način provođenja monetarne politike ima nekoliko implikacija koje su jako važne i moramo ih pojedinačno razmotriti.
• FED priznaje da će inflacija biti puno veća od 2% na puno duži period. To znači da je i FEDu jasno da se nalazimo u strukturnoj inflaciji koja je izazvana deglobalizacijom.
• Fokus na monetarnu politiku koja je ekspanzivna ili restriktivna u stvari znači da FED prebacuje fokus s inflacije na zaposlenost i ekonomski rast. Ovo je konzistentno s prošlom točkom, ali isto tako jasno govori da je sada FED postao dio globalne igre i pozicionirao se kao stup snage SAD-a. To je jako važno. Sada vidimo na reakcijama provoditelja ekonomskih politika da SAD ide u obračun s BRIC zemljama.
• FED je rekao da nije projicirao recesiju. Ovo znači da smo se vratili u status quo ante. Odnosno ekonomiju prije nulte kamatne stope. FED ide na izravnavanje krivulje prinosa. Ovo će nama značajno olakšati trgovanje obveznicama.
• Nekoliko puta je naglašeno stanje kreditne politike u SAD-u. Velika trojka (Perišin-Ćirović-Dimitrijević) mora da su oduševljeni. Fokus FED-a na kreditnu politiku ponovo potvrđuje da je stanje na globalnoj pozornici jako ozbiljno i da se prelazi na sektorsko upravljanje monetarnom politikom.
Meni je važno da sam su moje hipoteze o globalnim odnosima se sada pokazale točnima. Zato će i biti jako interesantno gledati naftu.
ECB je napokon shvatio da mora voditi ozbiljnu monetarnu politiku. Christina je izašla i izgubila živce jer je nitko ne shvaća ozbiljno. Nekim čudom, nakon 3 godine laganja i potpunoga gubitka kredibiliteta, sada je Christini jasno da je jako važno da sudionici u ekonomiji shvaćaju centralnu banku ozbiljno.
Naravno sada je kasno za takve stvari. Christina je ipak rekla nekoliko stvari koje su važne. Prvo je da će ECB gurati inflaciju do 2% bez obzira na cijenu. To znači da je realna ekonomija nevažna. Štoviše Christina je to i otvoreno rekla "ECB nema dualni mandat" za razliku od FED-a. Znači stanje u ekonomiji je važno sve dok je inflacija ispod 2%. Ali isto tako je stanje u ekonomiji nevažno sve dok je inflacija iznad 2%. Problem s ciljnom inflacijom je u tome što nema rješenja za stagflaciju. Sada će cijela EMU morati platiti cijenu Eura koji je od početka krivo napravljen.
Njemačka ima tri kvartala za radom pad BDP po kvartalima i dva kvartala pada na godišnjoj razini. Znači po svim definicijama Njemačka je sada u recesiji. Kako je inflacija iznad 6% onda je jasno čak i klonovima da je Njemačka u stagflaciji. Problem je što se ECB nije opametio. Philip Lane je 2021 nakon što je inflacija rasla 8 mjeseci za redom izjavio "jednostavno ne vidim scenarij u kojemu inflacija raste". Sada je izjavio "problemi njemačke auto industrije nisu odraz problema u EU ekonomiji". Naravno svi ostali podatci koji odražavaju lošu i slabu ekonomiju su fantazmagorija. Kako je Philip Lane većinom u krivu o većini stvari znamo što nas čeka.
Recesija i stagflacija ne samo da su jedna od opcija za EMU nego su u stvari jedina opcija koju ECB trenutno gura. Ostale kerefeke ih ne zanimaju. Iz objave povodom odluke najbolji je bio kraj. Na kraju je pisalo da ECB prati stanje vezano za LTRO operacije. Najednom je postalo jasno da povlačenje 1,5 biliona eura iz opticaja u 8 mjeseci i nije bila najbolja monetarna transakcija za realnu ekonomiju u ovome trenutku. Velika trojka (Perišin-Ćirović-Dimitrijević) sigurno se smiju.
Već sam pisao da je najveći problem ECB-a u tome što ne shvaćaju da su se LTRO operacije prelile iz M0 u M3. Naglo povlačenje novca iz opticaja će sigurno imati jako velike negativne utjecaje na ekonomiju. Kao što sam i najavljivao ranije, budućnost EMU je jednostavna: Hrvatska 2010-2014. Nelikvidnost, pad standarda, pad BDP-a, pad proizvodnje, ali ovaj puta s inflacijom, a ne s deflacijom. Zato će stanje biti puno gore nego u Hrvatskoj jer deflacija ipak povećava standard građana dok je inflacija uništava.
Najbolji dio press konferencije ECB-a je bio trenutak kada se Christina počela hvaliti kako je pala aktivnost banaka. Christina vidi pad kreditne aktivnosti banaka kao vrhunac uspjeha restriktivne monetarne politike. Christina nije čitala prave knjige pa ne zna da jednom kada zaustavi kreditnu aktivnost banka da su potrebne godine da je pokrene. Najdestruktivnija stvar koju možete napraviti za vrijeme strukturne inflacije jeste zaustaviti kreditnu aktivnost banaka. ECB je napravio upravo to.
Indeksi su i dalje u stanju balona. DAX stoji na vrhovima već četiri mjeseca. Dow je probio prema gore, S&P također. NASDAQ je malo usporio. Sljedeća dva tjedna se nastavljaju rezultati pa to treba gledati, ali nema razloga da se ne nastavi po starom.
Nafta i benzin su također probili prema gore. Prvo trebam naglasiti da ne znam da li je to sezonski rast cijena ili je stvarni trend prema gore. Ali benzin je na 2,9$, a nafta na 81$, a to su jako tehnički osjetljive razine. Ako dođe do proboja ovaj tjedan i onda daljnjega rasta recimo da će biti jako zabavno.
HIPOTEZE I PREDVIĐANJA:
Imam dovoljno hipoteza vezanih za globalno stanje svijeta, kretanje indeksa i kretanje kamatnih stopa. Sada jedino što preostaje jeste trgovanje.
TAKTIKE I STRATEGIJE:
Trgovanje mi je bilo odlično. Sada kad sam napravio formulu za trgovanje i spoznao sustav sve je lakše. Prodao sam sve obveznice iako nisam siguran u pozicije u dvogodišnjima. Moguće je da se krivulja prinosa izravna i da kamatne stope centralnih banaka odu gore, a da kratkoročni dio krivulje ostane stabilan. Nisam pretjerano uvjeren u ovu poziciju pa ću je detaljno gledati. Što se tiče dugoročnih obveznica to je sada samo pitanje da li će pasti puno brzo ili puno polako.
Trgovanje indeksa je divota. Ali jasno je da će i tržište gubit uvjerenje u rast. To ne znači da će prestati rasti, ali od sada će biti sve teže. Baš me zanima da li je moguće da S&P ode na 4700 i više. To bi onda bila jako dobra pozicija za budućnost, posebno ako se nalazimo u scenariju 2.
Istražujem prodaju EU banaka. Rast dobiti zadnjih par kvartala je bila jednokratna pojava. Banke su iskoristili rast kamatnih stopa u aktivi. Sada će se morati suočiti s rastom kamatnih stopa u pasivi i lošim plasmanima.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 30.06.2024 TJEDNI PREGLED: Oprez na svjetskim burzama, inflacija i dalj...
- 30.06.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema japanskom jenu, oslabio p...
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 03.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze nadoknađuju jučerašnje gubitke
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 04.07.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XCI
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 05.07.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 04.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 03.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 05.07.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom gubitku, Adris najlikvidniji
- 05.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi tjedan završili padom uz uvećan promet
- 05.07.2024 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobex indeksi pali
- 05.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle nakon izbora u Britaniji
- 05.07.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu blagih tjednih gubitaka
- 05.07.2024 Čipovi za umjetnu inteligenciju katapultirali rezultate Samsung Electronicsa
- 03.07.2024 Državne nekretnine s rekordnim poslovnim prihodima
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.07.2024 Podignuta ovogodišnja prognoza rasta hrvatskog gospodarstva na 3,3 posto
- 05.07.2024 Hrvatska i u svibnju pri vrhu EU-a po rastu prometa u maloprodaji
- 05.07.2024 Zagrebačka IT tvrtka Koios kupila britansku tvrtku za analitiku
- 05.07.2024 Span povećao vlasnički udjel u Trilixu na 90 posto
- 05.07.2024 Cijene hrane stabilne u lipnju
- Izdavanje / kupnja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Zamjena udjela među fondovimaSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Otkup / prodaja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Pitajte nasObratite nam se ako trebate dodatne odgovore i objašnjenja. Investicijske savjete ne dajemo.
(na kraju Q2 - 2024)
- Dionički
- Mješoviti
- Obveznički
- Kratkoročni obv.
Fond | Prinos | Riz. | Portfelj | Prinosi | Kupi | ||
InterCapital Global Technology - klasa B | A | +19,99% | 5 | ||||
Erste Quality Equity | +16,28% | 5 | |||||
Capital Breeder | +14,85% | 3 |
Fondovi | Trajanje akcije | Info |
OTP Absolute - ulazna naknada | AKCIJA do 31.08. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.02.2022. do 31.08.2024., zaključno do 14:00.
OTP Absolute Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
OTP indeksni i OTP Meridian 20 - ulazna naknada | AKCIJA do 31.08. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.04.2022. do 31.08.2024., zaključno do 14:00.
OTP indeksni Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela OTP Meridian 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
A1 - ulazna naknada | AKCIJA do 31.12. | |
Društvo je donijelo odluku o nenaplaćivanju ulazne naknade za 2024. godinu.
A1 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon fondovi - ulazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda. Navedeno vrijedi do opoziva.
Eurizon HR Flexible 30 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR Conservative 10 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR International Multi Asset fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon HR Equity fond - izlazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Prilikom otkupa udjela izlazna naknada se umanjuje te za sva ulaganja do 12 mjeseci iznosi 1,00 posto umjesto prospektom propisanih 2,00 posto. Za ulaganja duža od 12 mjeseci izlazna naknada se ne naplaćuje, iznosi 0,00 posto. Navedeno vrijedi za ulagače koji pri kupnji udjela dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 19.07.2023. do opoziva.
Eurizon HR Equity fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima putem portala Hrportfolio ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 01.01.2022. do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Bond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Balanced Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital SEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Technology Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - trajni nalog | AKCIJA do opoziva | |
Društvo InterCapital Asset Management donijelo je odluku o ukidanju ulazne naknade za sva ulaganja putem trajnog naloga, koja se odnosi na sve fondove kojima upravlja ICAM. Sva ulaganja putem trajnog naloga zaprimljena putem portala Hrportfolio, započeta u razdoblju trajanja akcije oslobođena su ulazne naknade tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji
Svi InterCapital fondovi Usporedba fondova Kupnja udjela u fondu |
||
InterCapital Income Plus - ulazna naknada 0,50% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela putem portala Hrportfolio u InterCapital Income Plus fondu ulazna naknada je umanjena s 1,00 posto na 0,50 posto, do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Income Plus Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
ZBI fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 14.11.2022. do opoziva.
Prospekt i pravila ZB Invest Funds krovnog UCITS fonda ZB CEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB conservative 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Asia Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB euroaktiv Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2025 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2030 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2040 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2055 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Portfolio 70 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB global 50 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB trend Podaci o fondu Ključne informacije - KIID |
Indeks | Vrijeme | Vrijednost | Bod +/- | % | Graf |
CROBEX* | 05.07. 16:00 | 2813,13 | -12,99 |
-0,46 |
|
CROBEX10* | 05.07. 16:00 | 1680,81 | -13,00 |
-0,77 |
|
CROBEX10tr* | 05.07. 16:00 | 1883,48 | -5,51 |
-0,29 |
|
ADRIAprime* | 05.07. 16:00 | 2035,86 | 9,30 |
0,46 |
|
CROBISTR* | 05.07. 16:31 | 174,9255 | 0,01 |
0,01 |
|
CROBIS* | 05.07. 16:31 | 96,6018 | 0,00 |
0,00 |
Dionica | Zadnja | Promjena | Promet |
SPAN | 49,60 € |
1,85% |
157.319,10 € |
HT | 30,00 € |
-0,66% |
120.659,10 € |
KOEI | 256,00 € |
-1,54% |
66.336,00 € |
7BET | 15,79 € |
0,70% |
44.472,80 € |
7SLO | 30,04 € |
0,84% |
40.496,41 € |
ADRS2 | 59,60 € |
-4,49% |
39.998,40 € |
ERNT | 195,00 € |
0,00% |
38.390,50 € |
PODR | 158,00 € |
0,32% |
35.550,00 € |
ATGR | 55,00 € |
0,92% |
28.017,50 € |
ZABA | 18,00 € |
0,28% |
22.321,70 € |
Redovni dionički promet: | 715.341,43 € |
Redovni obveznički promet: | 99.650,00 € |
Sveukupni promet: | 814.991,43 € |