U jednom od prijašnjih tekstova obradili smo osnovne činjenice po pitanju robo-savjetnika, algoritama koje koristi, informacija na osnovu kojih postavlja portfelj krojen na mjeru za svakog investitora pojedinačno te smo vam prikazali povijesni razvoj Finax-ovih portfelja od 12/1987 do 12/2019.

U ovom tekstu želimo se posvetiti jednoj od najvećih prednosti Finax-ovih portfelja - rebalansiranju.

ŠTO JE REBALANSIRANJE?

Sam naziv nam govori da se radi o održavanju ravnoteže, točnije ravnoteži. Finax pruža usluge inteligentnog ulaganja, gdje se prati bilanca ulaganja klijenata.

Ukratko rečeno, uravnoteženje znači zadržati strukturu portfelja u prvobitno odabranom sastavu, najbolju moguću za ciljeve investitora i njegov/njezin profil rizika.

ZAŠTO SE PROVODI REBALANS?

Kvaliteta svake zasebne investicije mjeri se prinosom i povezanim rizikom. Primarni odnos ulaganja se temelji na tome da veći prinos uvijek donosi veći rizik i obrnuto.

Glavna uloga rebalansa kod upravljanja Finax-ovim portfeljem je održavanje rizika ulaganja na odabranoj adekvatnoj razini.

Kod mješovitih portfelja koji su  sastavljeni od različitih klasa imovine obično nakon nekog vremena dolazi do povećanja rizika. Tako dugoročne zalihe i druga rizična imovina neizostavno rastu brže od sigurnije imovine. Konačnim rezultatom, njihov se udio u portfelju povećava i ulaganja postaju rizičnija.

Na primjer, algoritam odredi uravnoteženi portfelj vlasničkih fondova od 50% i 50% obveznica kao odgovarajuće ulaganje za klijenta, težina dionica doseći će 70% za nekoliko godina, dok će  težina obveznice iznositi 30%.  No, ovo je već znatno različit portfelj rasta s povećim rizikom.

Međutim, kada su tržišta u padu, taj se odnos okreće upravo suprotno. Portfelji u takvim situacijama postaju konzervativniji - udio sigurne imovine raste. Njihov potencijal za profitabilnost opada,  pri čemu investitor može izgubiti dio profita u narednom razdoblju. Zato je uvijek preporučljivo imati pravilno postavljen sastav portfelja.

Naš je cilj održati stabilan portfeljski rizik na razini s kojom se investitor osjeća ugodno. Uz to, zakon zahtijeva da se na takav način djeluje u slučaju upravljanih portfelja, kao što je Finax Inteligento investiranje.

KAKO SE USPOSTAVLJA REBALANS I KOJE DRUGE PREDNOSTI POSTOJE?

Mi u Finax-u nismo bili zadovoljni općim rebalansom portfelja. Željeli smo znati kada i pod kojim uvjetima je našim klijentima najbolje da vrate sastav ulaganja na optimalan nivo.

Detaljnom analizom i dugoročnim testiranjem velikog broja metoda rebalansiranja, uspješno smo razvili vlastiti sustav.

Rezultat našeg know-how je sustav rebalansa koji povećava profitabilnost portfelja i smanjuje njihov rizik.

U tridesetogodišnjem horizontu, proces rebalansiranja povećao je performanse dinamičnog rasta i uravnoteženih portfelja u prosjeku za 0,41% godišnje. Ovaj je učinak manji za strategije s većim udjelom obveznica.

Prednosti rebalansa najznačajnije su u razdoblju turbulencija i kod većih kretanja cijena na tržištima. Rebalansiranje je povećalo prinos strategija s većom težinom udjela u prosjeku 0,65% godišnje tijekom posljednjih 20 godina.

Rezultat našeg istraživanja o rebalansu je interval za težinu svakog fonda u portfelju. Jednom kada udio fonda u portfelju prijeđe granice intervala, započinje proces rebalansiranja i sastav portfelja vraća se u optimalno stanje.

Finax rebalansiranje je automatizirano. Naš sustav nadzire sastav portfelja naših klijenata i ako se struktura portfelja značajno promijeni, onda je rebalansiran.

Proces rebalansiranja je neoporeziv. Jedan od osnovnih principa Finax-a je nulta porezna stopa, koja ima prioritet nad rebalansom. Stoga se proces rebalansiranja može odgoditi za nekoliko mjeseci ako bi rezultirao poreznom obvezom. Finax provodi uravnoteženje bez naplaćivanja transakcijskih troškova ili bilo kojih drugih naknada.

ZAŠTO SE REBALANSIRANJEM POVEĆAVA POVRAT?

Prvenstveno, uravnoteženje automatski daje još jedan sveti gral ulaganja - prodaje se kad su cijene visoke (skupo), a kupuje kad su niske (jeftino). To se zove investicijska umjetnost koja na papiru izgleda jednostavno, ali u stvarnosti taj model uspijeva samo malom broju.

Rebalansiranje čini ono prema čemu bi i svaki investitor trebao ustrajati, no to se često ne dogodi zbog psiholoških iskušenja. Jednostavno rečeno, ulagač uzima dobit od ulaganja.

Težina prodanih sredstava ETF-a relativno je veća od početne točke, što nam pokazuje da je njihova vrijednost rasla brže od vrijednosti premalo zastupljenih sredstava. Relativni učinak kupljene imovine je lošiji; dakle, jeftiniji su u usporedbi s prodanom imovinom.

Pad nebalansiranih ulaganja je značajniji, a rast manji u usporedbi s rebalansiranim portfeljem.

Rebalansiranje je odličan instrument za pasivno ulaganje i najbolji način da vaše uštede narastu. Poduzima mjere koje bi trebale biti dio svake investicijske strategije, ali ih sami ulagači upravo zbog različitih razloga zanemaruju - zadržava rizik ulaganja na odabranoj razini, prodaje skupu imovinu i kupuje jeftinu, tako povećavajući povrat ulaganja i umanjuje rizik.